利空消息影响  橡胶大幅回落

一、内外盘走势

因上周六中国公布的出口经济数据意外回落，贸易状况转至逆差，增添了对于中国经济状况的担忧，打压了橡胶市场人气。最终今天东京工业品交易所(TOCOM)8月份交割的橡胶期货价格下跌6.8日元，报收于每公斤224.4日元，跌幅为2.94%。

受外盘橡胶期货价格下跌以及大宗商品期货整体走弱的影响，今日国内盘橡胶主力合约Ru1409早盘大幅低开于14400元。开盘后期价一度有所反弹，最高反弹至15680元。但随即橡胶期价又震荡回落，午后开盘后最低下跌至14375元。橡胶期价全天走势较弱，大部分时间都运行在均价线下方。橡胶1409合约最终收报收于14465元，较上一交易日结算价下跌670元，跌幅为4.43%。成交量较上一交易日大幅缩量31.5万手，至57.2万手；持仓较上一交易日减仓1.9万手，至21.2万手。

二、消息面

需求面上，就目前全球橡胶的需求来看，中国需求量占比30%多，是全球主要的橡胶需求国之一。我国橡胶最大的需求来自于汽车轮胎，来自中国汽车流通协会的消息显示，1月汽车经销商库存预警指数为50.5%，比上月上升10.5个百分点，处于警戒线水平。天然橡胶的主要销量还是重卡轮胎，乘用车的需求量并不是橡胶价格的决定因素。而重卡主要用于基础设施建设，所以地方基础设施建设量越大，轮胎的需求也就越多。

基本面上，据天然橡胶生产国协会（ANRPC）周日公布的数据显示，2013年全球天然橡胶产量为1115万吨。该协会公布，2014年越南天胶产量预计达到970,000吨，较上年增长2.1%。中国2014年天胶进口预计达到426万吨，同比增长10.7%。印尼1-2月天胶产量为494,500吨，较上年同期增长1.9%。马来西亚1-2月天胶产量同比则增加5.2%，达到173,000吨。该国全年产量预计为880,000吨，同比增长6.7%。泰国今年前两个月天然橡胶产量为757,000吨，同比增长21%。另外，据中国海关总署3月8日公布的数据显示，中国2月份进口天然橡胶30万吨，1月份进口天然橡胶48万吨。1-2月累计进口量为78万吨；去年同期为64万吨，同比增长22.0%。

库存上，截至到2月27日，青岛保税区橡胶总库存突破历史，较1月31日增加2.7万吨至35.49万吨，其中天然橡胶在20.433万吨，合成橡胶在5.087万吨，复合橡胶在9.974万吨。而保税区橡胶现货出库相对冷清。

现货市场上，上海地区天然橡胶市场，云南国营全乳市场报价在14600-14700元/吨左右，海南国营全乳胶市场报价在14600元/吨左右，云南民营标二市场报价在13600-13700元/吨左右，越南3L含税17%市场报价在14500-14700元/吨左右，泰RSS3含税17%市场报价在14700-14900元/吨左右，市场窄幅整理，实盘需商谈。

三、操作建议

技术面上，今天TOCOM的8月橡胶期价大幅下跌，收出了一根带下影线的中阴线。期价收在了所有中短期均线之下、走势比较弱，而且均线系统以及KDJ技术指标开始拐头向下，短期或不乐观，可能仍有下跌空间。今天上海橡胶1409合约同意大幅下跌，收出了一根带上影线的小阳线。期价再创新低，走势非常弱。操作上，建议上海橡胶1409空单继续持有，关注14000元整数关口的支撑。