橡胶震荡偏弱  空单继续持有

一、内外盘走势

因日元走软且日本股市走高提振了橡胶期货市场人气，早盘日胶一度走高。但午后日胶期货价格走势较弱、震荡走低，最终今天东京工业品交易所(TOCOM)8月份交割的橡胶期货价格与上一交易日持平、以平盘报收。

受外盘橡胶期货早盘上涨的刺激，今日国内盘橡胶主力合约Ru1409早盘大幅高开于15455元。开盘后期价窄幅整理、略微有所反弹，最高反弹至15495元。但随即橡胶期价震荡回落，临近收盘时最低下探至15065元。橡胶期价全天走势仍然较弱，大部分时间都运行在均价线下方。橡胶1409合约最终收报收于15175元，较上一交易日结算价下跌35元，跌幅为0.23%。成交量较上一交易日大幅缩量17.3万手，至84.6万手；持仓较上一交易日减仓0.6万手，至22.3万手。

二、消息面

宏观面上，美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布了货币政策声明，宣布将其债券购买计划的规模进一步缩减100亿美元。原有的0-0.25%超低利率维持不变的3个限制性定量指引被取消。FOMC宣布，从4月份开始，FOMC将以每个月250亿美元的规模扩大其机构抵押贷款支持债券的持有量，而不是此前的每个月300亿美元；同时将以每个月300亿美元的规模扩大其长期美国国债的持有量，而不是此前的每个月350亿美元。在随后召开的新闻发布会上，美联储主席耶伦开门见山指出，政策指引的变化并不意味着联邦公开市场委员会过去几份声明所制定政策的变化，今天指引的变化旨在阐明委员会预计在失业率降至6.5%之后联储政策将如何演变。她还指出，对失业率更为宽阔的度量，其中包括6个衡量失业率的指标自上次会议以来的降幅比就业报告失业率的降幅更高，劳动参与率也略有改善。

基本面上，国际橡胶联盟（IRCo）周三在官方网站上称，因受干旱天气影响，目前泰国、印尼和马来西亚的天然橡胶产量继续“大幅”下滑。IRCo称，这将有助于支撑橡胶价格，但其并没有提供橡胶产出和价格预估。

产业链上，一家行业组织周三称，部分中国橡胶进口商对进口的轮胎级橡胶船货违约，因此前橡胶价格大幅下滑至数年低点，这令市场担心中国这个全球最大的橡胶进口国的需求或放缓。目前并没有此次中国进口商橡胶船货违约数量的预估数据。但中国橡胶进口商违约并不常见。因近期有更多的迹象显示中国的橡胶库存增加且中国经济增速放缓导致房地产和钢铁行业出现一些违约事件。中国橡胶进口商的违约或推动橡胶价格进一步下滑并导致印尼、泰国和马来西亚采取联合措施来防止价格进一步下滑。

现货市场上，天然橡胶市场报价窄幅盘整，3月19日上海地区国营标一全乳胶主流报价为14600-14900元/吨，与3月18日持平；泰国RSS3报价为15100-15300元/吨(含17%关税)，比3月18日下跌100元/吨左右。合成胶丁苯橡胶1502报价在11300-11600元/吨，顺丁橡胶报价10500-10900元/吨，均比3月18日下跌100元/吨左右。

三、操作建议

技术面上，今天TOCOM的8月橡胶期价冲高回落，收出了一根带长上影线的小阴线。期价虽然继续收在了20天均线的上方，但走势仍然较弱，上方的压力明显较大。今天上海橡胶1409合约高开低走，收出了一根小阴线，橡胶期价一度逼近15000元整数关口，走势同样不乐观。短期内，沪胶预计将继续维持弱势震荡行情。操作上，建议上海橡胶1409空单可继续持有，上方可在5天均线附近适当介入空单，止损可以设在15500元一线。