2月2日杨老师早盘提示：

    市场对人民币贬值和银行资金入市风险的担忧，贯穿1月份大盘下跌全过程，股权质押风险是股市加速回调的一大原因，截止2月2日，已有7家上市公司因股权质押风险被逼停牌。银行资金进入股市路径主要有结构性配资、两融收益权回购和收益互换、股权质押业务和定增及员工持股，四类相加合计规模1.1万亿。两融收益权回购和收益互换主要是银行和证券公司合作。券商以两融受益权为质押，向银行进行资金拆借。目前规模约在4000亿~5000亿，约占两融余额的50%。2015年12月中旬以来，两融规模急剧从1.21万亿下降至2月1日的9100亿左右，很大可能是两融收益互换在下跌过程中保证金不足被强平所导致；

    2月1日，标普将宝钢集团信用评级从A-下调至BBB+，评级展望稳定。调降原因是预期未来12-24个月内，宝钢集团在艰难的市场环境下，其利润率和现金流比率将保持疲弱。钢铁、煤炭、有色、机械设备等周期性行业部分AAA级个券当前的基本面已难以支撑高评级，若后期盈利及现金流进一步恶化，被调降信用级别的可能性较大。信用调降将对整个钢铁，煤炭，有色，机械设备等板块的价格形成向下冲击；

　　综合看来，银行资金入市路径中，结构性配资银行可直接平仓，两融收益权回购和收益互换券商可平仓，然后银行向券商追索。银行风险整体可控，局部有一定风险暴露；农行、中信银行相继爆发39.15亿元和9.69亿元票据大案，市场对于票据资金通过违规操作进入股市的担忧开始显现。

    2月1日国家统计局公布1月官方制造业PMI为49.4，低于前值49.7，创3年来新低；公布1月非制造业PMI为53.5，低于前值54.4；公布1月财新制造业PMI终值为48.4，略高于前值48.2；公布的三个经济数据来看，中国经济下行格局未得到根本扭转，仍处于结构性调整之中，新的经济增长点尚未形成有效拉动；2016年1月份，A股月跌幅22.65%，创历史最差新年开局。

    目前大盘连续三次测试2650附近，技术上处于关键位置，前期3000点位置已经由抄底低位转化为“高位”压力；隔夜外盘小幅回调，日本央行意外降息的利多已经有所消化，今日大盘谨慎看多，但需留意2650反复测试后的疲弱表现，如若跌破2600，行情可能将进一步萧条；按目前心态来看，节前反弹空间已然不大，银行爆出票据诈骗，e租宝涉嫌非法集资P2P大案被证监会查处，甚至可能导致整个互联网金融P2P商业前景堪忧，均对目前市场心理形成不利影响，谨慎投资者观望为宜。