3月21日鑫鼎盛期货商品期货操作提示
来源：鑫鼎盛期货杨望江 时间：2016-03-21 浏览：2415次
3月21日杨老师商品期货操作提示：
1、1606白银：1月29日，日本央行意外宣布降息；2月27日，上海G20会议及全球央行行长会议，未就汇率问题达成一致；2月29日晚，中国央行降低准备金0.5%，释放资金大致7000亿；3月10日晚欧洲央行决议，下调主要再融资利率5个基点至0%，下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%，下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%，从2016年4月份起，扩大QE规模至每月800亿欧元，宽松规模超市场预期。3月16日晚，美联储决议，维持利率0.5%不变；美联储加息预期减弱，美元走弱支撑贵金属普遍上扬，3月21日，可继续持有3300附近白银多单；
2016年全年美联储决议公布时间（以下为美国纽约当地时间，北京时间为凌晨02：00左右）：
1、1月26-27日 （周二-周三）
2、3月15-16日 （周二-周三）有记者报告会
3、4月26-27日 （周二-周三）
4、6月14-15日 （周二-周三）有记者报告会
5、7月26-27日 （周二-周三）
6、9月20-21日 （周二-周三）有记者报告会
7、11月01-02日 （周二-周三）
8、12月13-14日 （周二-周三）有记者报告会
注： 美联储主席耶伦的季度记者会在3月、6月、9月和12月的政策会议后进行。
2、1609豆粕：3月10日凌晨，美国农业部（USDA）月度供需报告显示，预计2015/16年美国大豆年末库存为4.6亿蒲式耳，比2月时的预估高1,000万蒲式耳，2014/15年度阿根廷大豆产量为6080万吨;分析机构预计巴西2016/17年度大豆种植面积预计增加60万公顷，预计巴西2015/16年度大豆产量为1.017亿吨。大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。2010年全累计进口大豆5480万吨，2011年全年累计进口大豆5264万吨；2012年累计进口量5838万吨；2013年全年累计进口6338万吨，2014年累计进口7140万吨，2015年中国累计进口大豆8169万吨；2015年美盘大豆丰收，南美巴西，阿根廷上调产量，供应充足，市场整体利多有限，美盘短期支撑850附近，长期支撑800附近可考虑重仓做多，目前不宜仓位过重，供应过剩仍是市场最大利空。美盘上档920一线压力相当强劲，难以逾越，全球大豆市场保持供应过剩状态，南美大豆丰收，豆类市场去库存化过程漫长，整体处于偏弱格局。1609豆粕中线震荡区间为2200-2400，投资者中线考虑区间交易为主，大豆2015年进口量偏大而成本趋降，油厂当期压榨收益较高，豆粕市场不具备持续提价空间；相对来说，豆油较为抗跌，豆粕走势弱于豆油；整体压榨市场普遍保持对粕看空，对油脂看多的套利思路；3月16日晚美联储按兵不动，未加息，美国大豆近期有所反弹，豆粕可考虑短多思路介入。
2016年美国农业部USDA月度供需报告公布时间（北京时间）：
日期 发布时间（北京时间）
1月13日 01:00
2月10日 01:00
3月10日 01:00
4月12日 00:00
5月10日 00:00
6月10日 00:00
7月12日 00:00
8月12日 00:00
9月12日 00:00
10月12日 00:00
11月10日 01:00
12月10日 01:00
3、1609豆油：3月10日凌晨，美国农业部（USDA）月度供需报告显示，预计2015/16年美国大豆年末库存为4.6亿蒲式耳，比2月时的预估高1,000万蒲式耳，美豆出口趋淡，油强粕弱交替运行，由于油脂强于豆粕，对豆油做空保持一定警惕，1609豆油6000附近为前期平台阻力，最近行情在6000附近徘徊，3月16日晚美联储按兵不动，未加息，近期美盘大豆在产量压制的利空下逐级小幅上行，目前已经来到900压力关口附近，如未有成功突破，目前价格即是高点，追涨不宜，豆油强于豆粕，但6000点附近尚有反复，投资者观望为主。
4、1610螺纹： 现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2260元/吨，涨70元/吨；广州报价2360元/吨，涨10元/吨；北京报价2200元/吨，涨130元/吨；福州报价2280元/吨，涨100元/吨。统计局：2016年2月份70个大中城市房价47城环比上涨，中国远洋海运与淡水河谷签约，承运27年低成本铁矿石；营改增细则有望本周发布，对房地产市场影响较大；央行询量MLF并下调利率，释放宽松信号；2月社会融资规模存量142.50万亿，同比增长12.7%；能源局：2月份全社会用电量同比增长4.0%；新任统计局长谈2016开局：部分指标积极变化，BDI触底反弹连涨22日，难改航运市场整体弱势，近三年淘汰落后钢铁产能9000万吨，淘汰落后产能圈定红线，多行业去产能路线图逐渐清晰；广东严控过剩产能,将钢铁产能控制在4000万吨以内，楼继伟：货币政策继续保持适度宽松，2015年河北全省压减钢铁产能1187万吨；2014年，粗钢产量8.23亿吨，产能却达到12亿吨，远远超过需求。2015年钢材价格长期跌破成本线，导致钢厂亏损严重。2016年新年以来，钢厂继续延续亏损状态，宏观调控持续保持对钢铁去产能化，将传导至供应市场出现减产，则2016年初1600附近价格已经是多年来的底部，投资者可考虑中长线做多螺纹参与为主；3月18日,螺纹可继续持有前期1850附近多单；近期螺纹钢波动较大，投资者做好高抛低吸仓位控制，1610螺纹钢波动区间大致为1900-2200。
5、1609铁矿石：现货市场：辽宁66%粉矿报435元/吨，涨10元/吨；青岛港：62% PB粉矿报423元/吨，涨5元/吨；印度62%粉矿报415元/吨，涨10元/吨。 消息面：2016年2月，铁矿石进口许可证发证数量8491.65万吨，环比下降41.41%，金额38.52亿美元，平均价格45.37美元/吨；3月16日，欧委会预计出台“欧洲钢铁计划”草案。提速反倾销调查并设立“钢铁产品事前监控系统”，未来针对中国方面的反倾销调查可能更多；唐山实施临时空气质量控制措施将使当地钢铁企业的产量减少一半。中国中信集团(CITIC)宣布将对澳大利亚西部的铁矿石开发项目实施最高17亿美元的减损处理。原因是铁矿石价格下跌，预计收益将出现恶化。巴西淡水河谷公司（Vale）和澳大利亚铁矿石出口商FMG合作采取削减成本的措施。为提高印度铁矿石竞争力，2月29日，印度政府提案取消印度低品位的铁矿粉(块)的出口关税。取消关税导致成本下降，价格竞争力加强；巴西矿商淡水河谷预计2016年将有7,000万吨全球铁矿石产能关闭，另有3,000万吨产能也将面临关闭可能。继钢铁、煤炭之后，水泥、造船、电解铝、玻璃等行业的去产能路线图逐渐明晰。依据法律设置了环保、能耗、质量、安全、技术等红线，凡是有一项不达标的相关产能必须退出。中钢协统计，2016年2月中旬，中钢协会员钢铁企业粗钢日均155.55万吨，较上一旬下降0.36%。必和必拓公布16年来首份亏损的半年报，矿业寒冬依旧。2016年初，国际铁矿石跌至300一线成本支撑，之后一路上行至今；中国铁矿石需求与价格急剧下降，导致淡水河谷、力拓、必和必拓国际铁矿石巨头的业绩遭到重创，三家巨头纷纷调低2016年的铁矿石产量。(欧委会)呼吁中方采取措施削减钢铁产能的报道，中国商务部2月6日回复，中国政府已对此采取一系列切实有效的措施，目前钢铁产能增长的态势已基本得到遏制。近期进口铁矿石数量减少，对目前铁矿石走势形成偏多预期，300附近是国外大型矿山企业成本线，引发行业集体护盘，前期数次测试之后，均掉头上行，300附近形成较为典型普遍抗跌情绪。280附近可能是年度低点，铁矿石行情难以再次下至300附近，300一线长线多单可持有；3月21日，1610铁矿石继续持有前期多单；
6、1609橡胶：越南同意与ITRC共同削减橡胶出口，越南遭遇90年来最严重干旱。泰国将启动农耕地退耕计划，橡胶林地占580万莱。柬埔寨政府调整橡胶出口关税制度，巴西对华鞋类产品反倾销税率下调，印尼计划消减天胶出口量24万吨。 2016年1月中国轮胎出口量同环比降幅均超14%。1-2月汽车出口8万辆，商用车同比下降39%。2016年2月韩国合成胶出口中国大降26%。7个省市新能源汽车地方补贴政策最新出台。上期所批复同意中国外运华东有限公司增加天然橡胶期货指定交交割仓库存放点。美国际贸易委员会继续对华卡客车轮胎进行调查，现货市场：上海市场14年国营全乳报价在11300（+400）元/吨左右；越南3L报价在10800（+350/+300）元/吨，泰国三号烟片报11850-11950（+350/+450）元/吨，人民币混合成交在9900（+400）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片46.79（+1.22）泰铢/公斤；泰三烟片49.64（+1.12）泰铢/公斤；田间胶水47（+1）泰铢/公斤；杯胶40.5（+1）泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10000元/吨（+100），顺丁橡胶市场价10000元/吨（+100）。2015年天胶种植及割胶面积稳中有升，单产量下调。三大产胶国泰国、印尼、马来西亚表示未来6个月削减60万吨天胶出口，橡胶长线看供需面可能逐步朝向偏多方向转变，投资者可考虑中长线做多；1609橡胶11000附近大幅度突破上行，11000已经转化为支撑，中长线做多逐渐清晰，投资者顺势做多为主；
7、1605铜：行业资讯：2015年12月1日，以江西铜业为首的国内10家铜企宣布2016年联合减产精铜35万吨；2016年1月8日，中国国储局通过非公开招标方式购买了15万吨精炼阴极铜。中国金川集团大幅削减赞比亚Chibuluma铜矿产出，降低成本。国际铜业研究组织（ICSG）预计2016年全球精铜市场供应短缺5.6万吨，好于去年10月预计的过剩1.75万吨。大宗商品市场近期回暖，矿产上市公司重新将并购，扩产计划提上议程。法国兴业银行将2016年铜均价预估由4400美元/吨上调至4500美元/吨。哈萨克斯坦今年1-2月铜产量为67653吨，同比增加10.2%。中国第二大综合性铜生产商-铜陵有色将按照去年达成的联合减产计划，今年计划较去年减少11万吨至120万吨，具体减产量将于下月公布。现货方面：据SMM报道，3月18日上海电解铜现货对当月合约报贴水230元/吨-贴水170元/吨，平水铜成交价38000-38200元/吨。库存方面：截止3月18日，LME铜库存报158275吨，较上周减少17700吨或10.06%，创下2014年11月来的新低；但同期，上期所沪铜库存报394777吨，剧增44639吨，再创记录新高；3月10日晚欧洲央行不仅降息还扩大QE规模，宽松力度远超预期，3月2日嘉能可公司称，矿企都在大举削减资本支出，大宗商品价格已触底，来自中国市场的订单和销售状况良好，带动金属交易在2015年下半年回升。英美资源集团年亏56亿美元，因金属商品价格跌至6年来新低，从而使得标普将其评级下调至垃圾级。3月16日晚美联储决议按兵不动，美元在消息公布后走弱，对有色金属形成支撑，国内方面，内盘铜表现相对强于外盘，铜价中长线做多思路参与有一定合理性，33000支撑上移为34500，投资者可按34500不破持有多单；3月18日，长线继续持有35500一线多单，思路可保持逢低买入为主；
8、1609白糖：云南省财政筹措5000万元，用于80万吨食糖工业短期收储计划,缓解云南糖企开榨期间资金压力。受到干旱及国内需求增加影响，泰国削减2016年糖出口量预估至710万吨，或较上年同期下滑20%。印度糖厂协会，2015/16市场年度迄今，印度已经签约出口130万吨糖，其中100万吨已经被出口。现货方面：广西主产区现货报价跟随盘面上调，总体成交一般。柳州中间商新糖报价5420元/吨，报价不变；部分集团厂仓新糖报价5410-5430元/吨，报价不变；站台报价5450-5520元/吨，低价上调40元/吨。南宁中间商新糖报价5430元/吨，上调10元/吨；部分集团新糖厂仓报价5390-5440元/吨，海南船板报价5440元/吨，柳州仓库贵州糖报价5380元/吨，上调20元/吨。 国内方面，从南宁糖会消息看，本榨季产量预计大幅减少，较上次全国糖会预估产量低100万吨左右，目前正处产糖期，供应充裕，且内外糖价差较大，走私糖冲击及短期消费淡季打压，2016年，南宁市糖料蔗收购价格继续采取蔗糖价格挂钩联动、二次结算的管理方式，维持蔗糖价格挂钩联动水平。每吨普通糖料蔗收购价格450元与每吨一级白砂糖平均含税销售价格5800元挂钩联动，挂钩联动价系数维持为6%，从这个意义上看，白糖难以上至5800高位，5800元附近集中抛盘压力较大；3月7日，1609白糖可考虑5500一线短空参与，3月16日白糖5500空单盈利平仓出场，3月21日暂时观望；
9：1609PP：2015年原油持续走弱，PP与L价差严重拉大，之前往年时间段基本处于800-1000区间，2016年可能由于北方农膜进入更新换代时间段，对L需求增加；但价差持续拉大之后，市场存在回归价差套利动力，价差过大说明L相对PP高估；截止3月1日，两者价差2120；3月21日，两者价差1750；技术上2100-2300区间，较为适合做多1609PP，同时做空1609L的操作，比例1：1；近期价差基本上实现500点盈利为最大值，即1600点附近，套利盘可盈利出场，等待未来2100点价差时重新进场。
10、9月豆粕与菜粕套利计划：菜粕与豆粕为替代饲料，长期现货价差区间为700-1100，9月期货价差长期为400 -600左右 ，由于2015年大豆进口数量较大，南美及美国大豆均丰收，庞大的进口数量使得豆粕供应相对过剩，而菜粕属于国内市场，豆粕与菜粕价差大幅度缩小；缩小的过程，即为菜粕高估，豆粕低估的过程；3月14日价差为390附近，投资者可在390价差做多1609豆粕，做空1609菜粕，比例1：1；止损350,目标看480左右，中长线可能保持350-500波动；3月21日，两者价差为395附近；基本上390附近是较为适合进场的时机；
11、1605鸡蛋：2014年8月，大连商品交易所新增鸡蛋交割库5个，减少鸡蛋交割库2个，实际增加鸡蛋交割库3个，作为应对多头逼仓的政策性手段，1409鸡蛋平稳过渡，未发生逼仓等风险事件，成功化解风险 ；但因此造成的后遗症为1409鸡蛋之后，鸡蛋期货整体成交量严重下滑，投资者大大减少；蛋鸡的成长 周期为120天，产蛋期为400-600天；按时间计算，2014年2、3月份禽流感风波之后，2014年4、5月份蛋 鸡开重新补栏，新增的鸡苗，120天为4个月，即2014年8、9月份后已经成长完毕开始产蛋， 未来产蛋周期将持续400——600天，形成前期蛋鸡与新期蛋鸡产蛋周期的的双重叠加，新的鸡蛋充足供应期已经形成，鸡蛋中长期思路以做空参与为主。1605鸡蛋波动区间下移为3000-3200；进入3月份后，未来关注1609鸡蛋为主;但1609鸡蛋价格偏高，3月21日，3630价格暂不宜参与做多；
112、1605锌：全球锌企被迫减产、破产导致锌供应偏紧。2月2日晚美国大型锌生产商Horsehead申请破产保护，该公司是美国最大的锌回收公司，总产量20万吨以上；现货方面：3月18日SMM现货0#锌报价为14300-14400元/吨，均价涨360元/吨。库存方面：截至到3月18日，LME伦锌库存446675吨，较前一日减2325吨；沪锌库存方面，截至3月18日，沪锌库存报262877吨，较前一周减3400吨。亚洲金属网统计，2月份中国锌粉厂开工率下滑至31.17%，这已是开工率的连续第九个月下滑。2015年5月份中国锌粉厂开工率68.24%，2016年2月份降至高峰时的一半不到。从开工率情况来看，产能过剩情况十分严重，料将成为今年供给侧改革的重点方向。上海有色网统计，2月压铸锌合金开工率下滑36%至24.8%；2月镀锌企业开工率下降34.5%。中国国家统计局公布的数据显示，中国1-2月十种有色金属产量为761万吨，较上年同期下降4.3%。2015年三季度嘉能可宣布削减100亿美元债务、抛售资产并减产以走出困境。3月2日，嘉能可公司公开表示，大宗商品已经触底，中国锌现货加工精炼费已从去年年底的每吨180-200美元下降至125-130美元，显示锌矿供应紧张的状况已传导到冶炼端,锌供应短缺现象开始露头;中长期做多思路保留，短空可择机14500一线，中线仍继续看多为主；
13、1609PTA：18日亚洲PX价格上涨8美元，报于784美元/吨FOB韩国和805美元/吨CFR中国。江浙涤丝市场行情上涨为主，POY150/48主报7225-7350元/吨现款，FDY150/96主报7750-7950元/ 吨现款，DTY150/48主报8450-8700元/吨现款。现货价格：华东PTA报盘报盘意向维持4630元/吨，当前完税动态成本在4690元/吨。国内PTA开工率处于69%左右；1月29日，日本央行意外降息；2月29日，中国央行降准0.5%，释放资金大致7000亿；3月10日晚欧洲央行决议，下调主要再融资利率5个基点至0%，下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%，下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%，从2016年4月份起，扩大QE规模至每月800亿欧元，宽松规模远超市场预期；3月16日晚美联储会议按兵不动，维持利率不变，美元在消息公布后走弱；对原油形成偏多预期，高盛推迟美联储加息预期至2016年6月，美元贬值可能使得油价下行空间受到限制，使得PTA价格底部抬高,近期受益于宏观供给侧改革，PTA以逢低做多参与为主,支撑4650，短期4850附近有一定压力，长期来看，从国际环境看，做多安全性大于做空，从国内环境看，PTA装置产能早已覆盖国内需求，目前产能70%左右即满足国内需求，因此如价格上行过大，产能将进一步释放打压价格；1609PTA近期大致处于4650-4850区间波动；4850一点可考虑多单平仓；
温馨提示：
2015年11月，2015年12月，2016年1月，我国外汇占款连续第三个月下滑，央行最新发布数据显示，2016年1月央行口径外汇占款下降6445亿元人民币，创历史第二大降幅，仅次于2015年12月7082亿的降幅。美联储2016年3月16日晚维持利率不变，但6月15日仍存加息预期，人民币汇率市场化改革持续推进，各大投行及研究机构纷纷调低对人民币汇率的预期值，在此背景下，2016年1月外汇占款继续下降幅度较大，持续三月的下降趋势，反映人民币仍存贬值压力，未来外汇储备的流失还有可能继续，人民币贬值对商品期货利多可能较大，分工业品和农产品两方面分析；
由于2016年是人民币贬值比较不确定的时间段，人民币贬值促使工业品期货，特别是贵金属、有色金属，化工类、螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭等，都是走上升通道,可持续做多思路参与为主,甚至不排除螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦碳等黑色系列等，在2016年初已经见了年度低点从此上行,走牛市的可能性较大；农产品普遍丰收，所以农产品应适当看空为主；
操作策略：单向操作，可考虑做多工业品，或做空农产品，波段操作；组合操作：可以考虑宏观对冲，比如买工业品，空农产品的组合操作；
（上述提示部分商品期货操作建议，以基本面与技术面结合为主，请投资者每日仔细完整阅读，基本面消息不定期更新；以上基本面内容，均来自行业公开消息，技术方面个人意见，期货有风险，入市需谨慎，仅供参考，分析师基本面立场中庸，投资者风险自负，如有任何疑问，请即刻致电杨老师18106091150，欢迎垂询其他商品期货）
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1、1606白银：1月29日，日本央行意外宣布降息；2月27日，上海G20会议及全球央行行长会议，未就汇率问题达成一致；2月29日晚，中国央行降低准备金0.5%，释放资金大致7000亿；3月10日晚欧洲央行决议，下调主要再融资利率5个基点至0%，下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%，下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%，从2016年4月份起，扩大QE规模至每月800亿欧元，宽松规模超市场预期。3月16日晚，美联储决议，维持利率0.5%不变；美联储加息预期减弱，美元走弱支撑贵金属普遍上扬，3月21日，可继续持有3300附近白银多单；
2016年全年美联储决议公布时间（以下为美国纽约当地时间，北京时间为凌晨02：00左右）：
1、1月26-27日 （周二-周三）
2、3月15-16日 （周二-周三）有记者报告会
3、4月26-27日 （周二-周三）
4、6月14-15日 （周二-周三）有记者报告会
5、7月26-27日 （周二-周三）
6、9月20-21日 （周二-周三）有记者报告会
7、11月01-02日 （周二-周三）
8、12月13-14日 （周二-周三）有记者报告会
注： 美联储主席耶伦的季度记者会在3月、6月、9月和12月的政策会议后进行。
2、1609豆粕：3月10日凌晨，美国农业部（USDA）月度供需报告显示，预计2015/16年美国大豆年末库存为4.6亿蒲式耳，比2月时的预估高1,000万蒲式耳，2014/15年度阿根廷大豆产量为6080万吨;分析机构预计巴西2016/17年度大豆种植面积预计增加60万公顷，预计巴西2015/16年度大豆产量为1.017亿吨。大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。2010年全累计进口大豆5480万吨，2011年全年累计进口大豆5264万吨；2012年累计进口量5838万吨；2013年全年累计进口6338万吨，2014年累计进口7140万吨，2015年中国累计进口大豆8169万吨；2015年美盘大豆丰收，南美巴西，阿根廷上调产量，供应充足，市场整体利多有限，美盘短期支撑850附近，长期支撑800附近可考虑重仓做多，目前不宜仓位过重，供应过剩仍是市场最大利空。美盘上档920一线压力相当强劲，难以逾越，全球大豆市场保持供应过剩状态，南美大豆丰收，豆类市场去库存化过程漫长，整体处于偏弱格局。1609豆粕中线震荡区间为2200-2400，投资者中线考虑区间交易为主，大豆2015年进口量偏大而成本趋降，油厂当期压榨收益较高，豆粕市场不具备持续提价空间；相对来说，豆油较为抗跌，豆粕走势弱于豆油；整体压榨市场普遍保持对粕看空，对油脂看多的套利思路；3月16日晚美联储按兵不动，未加息，美国大豆近期有所反弹，豆粕可考虑短多思路介入。
2016年美国农业部USDA月度供需报告公布时间（北京时间）：
日期 发布时间（北京时间）
1月13日 01:00
2月10日 01:00
3月10日 01:00
4月12日 00:00
5月10日 00:00
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8月12日 00:00
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10月12日 00:00
11月10日 01:00
12月10日 01:00
3、1609豆油：3月10日凌晨，美国农业部（USDA）月度供需报告显示，预计2015/16年美国大豆年末库存为4.6亿蒲式耳，比2月时的预估高1,000万蒲式耳，美豆出口趋淡，油强粕弱交替运行，由于油脂强于豆粕，对豆油做空保持一定警惕，1609豆油6000附近为前期平台阻力，最近行情在6000附近徘徊，3月16日晚美联储按兵不动，未加息，近期美盘大豆在产量压制的利空下逐级小幅上行，目前已经来到900压力关口附近，如未有成功突破，目前价格即是高点，追涨不宜，豆油强于豆粕，但6000点附近尚有反复，投资者观望为主。
4、1610螺纹： 现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2260元/吨，涨70元/吨；广州报价2360元/吨，涨10元/吨；北京报价2200元/吨，涨130元/吨；福州报价2280元/吨，涨100元/吨。统计局：2016年2月份70个大中城市房价47城环比上涨，中国远洋海运与淡水河谷签约，承运27年低成本铁矿石；营改增细则有望本周发布，对房地产市场影响较大；央行询量MLF并下调利率，释放宽松信号；2月社会融资规模存量142.50万亿，同比增长12.7%；能源局：2月份全社会用电量同比增长4.0%；新任统计局长谈2016开局：部分指标积极变化，BDI触底反弹连涨22日，难改航运市场整体弱势，近三年淘汰落后钢铁产能9000万吨，淘汰落后产能圈定红线，多行业去产能路线图逐渐清晰；广东严控过剩产能,将钢铁产能控制在4000万吨以内，楼继伟：货币政策继续保持适度宽松，2015年河北全省压减钢铁产能1187万吨；2014年，粗钢产量8.23亿吨，产能却达到12亿吨，远远超过需求。2015年钢材价格长期跌破成本线，导致钢厂亏损严重。2016年新年以来，钢厂继续延续亏损状态，宏观调控持续保持对钢铁去产能化，将传导至供应市场出现减产，则2016年初1600附近价格已经是多年来的底部，投资者可考虑中长线做多螺纹参与为主；3月18日,螺纹可继续持有前期1850附近多单；近期螺纹钢波动较大，投资者做好高抛低吸仓位控制，1610螺纹钢波动区间大致为1900-2200。
5、1609铁矿石：现货市场：辽宁66%粉矿报435元/吨，涨10元/吨；青岛港：62% PB粉矿报423元/吨，涨5元/吨；印度62%粉矿报415元/吨，涨10元/吨。 消息面：2016年2月，铁矿石进口许可证发证数量8491.65万吨，环比下降41.41%，金额38.52亿美元，平均价格45.37美元/吨；3月16日，欧委会预计出台“欧洲钢铁计划”草案。提速反倾销调查并设立“钢铁产品事前监控系统”，未来针对中国方面的反倾销调查可能更多；唐山实施临时空气质量控制措施将使当地钢铁企业的产量减少一半。中国中信集团(CITIC)宣布将对澳大利亚西部的铁矿石开发项目实施最高17亿美元的减损处理。原因是铁矿石价格下跌，预计收益将出现恶化。巴西淡水河谷公司（Vale）和澳大利亚铁矿石出口商FMG合作采取削减成本的措施。为提高印度铁矿石竞争力，2月29日，印度政府提案取消印度低品位的铁矿粉(块)的出口关税。取消关税导致成本下降，价格竞争力加强；巴西矿商淡水河谷预计2016年将有7,000万吨全球铁矿石产能关闭，另有3,000万吨产能也将面临关闭可能。继钢铁、煤炭之后，水泥、造船、电解铝、玻璃等行业的去产能路线图逐渐明晰。依据法律设置了环保、能耗、质量、安全、技术等红线，凡是有一项不达标的相关产能必须退出。中钢协统计，2016年2月中旬，中钢协会员钢铁企业粗钢日均155.55万吨，较上一旬下降0.36%。必和必拓公布16年来首份亏损的半年报，矿业寒冬依旧。2016年初，国际铁矿石跌至300一线成本支撑，之后一路上行至今；中国铁矿石需求与价格急剧下降，导致淡水河谷、力拓、必和必拓国际铁矿石巨头的业绩遭到重创，三家巨头纷纷调低2016年的铁矿石产量。(欧委会)呼吁中方采取措施削减钢铁产能的报道，中国商务部2月6日回复，中国政府已对此采取一系列切实有效的措施，目前钢铁产能增长的态势已基本得到遏制。近期进口铁矿石数量减少，对目前铁矿石走势形成偏多预期，300附近是国外大型矿山企业成本线，引发行业集体护盘，前期数次测试之后，均掉头上行，300附近形成较为典型普遍抗跌情绪。280附近可能是年度低点，铁矿石行情难以再次下至300附近，300一线长线多单可持有；3月21日，1610铁矿石继续持有前期多单；
6、1609橡胶：越南同意与ITRC共同削减橡胶出口，越南遭遇90年来最严重干旱。泰国将启动农耕地退耕计划，橡胶林地占580万莱。柬埔寨政府调整橡胶出口关税制度，巴西对华鞋类产品反倾销税率下调，印尼计划消减天胶出口量24万吨。 2016年1月中国轮胎出口量同环比降幅均超14%。1-2月汽车出口8万辆，商用车同比下降39%。2016年2月韩国合成胶出口中国大降26%。7个省市新能源汽车地方补贴政策最新出台。上期所批复同意中国外运华东有限公司增加天然橡胶期货指定交交割仓库存放点。美国际贸易委员会继续对华卡客车轮胎进行调查，现货市场：上海市场14年国营全乳报价在11300（+400）元/吨左右；越南3L报价在10800（+350/+300）元/吨，泰国三号烟片报11850-11950（+350/+450）元/吨，人民币混合成交在9900（+400）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片46.79（+1.22）泰铢/公斤；泰三烟片49.64（+1.12）泰铢/公斤；田间胶水47（+1）泰铢/公斤；杯胶40.5（+1）泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10000元/吨（+100），顺丁橡胶市场价10000元/吨（+100）。2015年天胶种植及割胶面积稳中有升，单产量下调。三大产胶国泰国、印尼、马来西亚表示未来6个月削减60万吨天胶出口，橡胶长线看供需面可能逐步朝向偏多方向转变，投资者可考虑中长线做多；1609橡胶11000附近大幅度突破上行，11000已经转化为支撑，中长线做多逐渐清晰，投资者顺势做多为主；
7、1605铜：行业资讯：2015年12月1日，以江西铜业为首的国内10家铜企宣布2016年联合减产精铜35万吨；2016年1月8日，中国国储局通过非公开招标方式购买了15万吨精炼阴极铜。中国金川集团大幅削减赞比亚Chibuluma铜矿产出，降低成本。国际铜业研究组织（ICSG）预计2016年全球精铜市场供应短缺5.6万吨，好于去年10月预计的过剩1.75万吨。大宗商品市场近期回暖，矿产上市公司重新将并购，扩产计划提上议程。法国兴业银行将2016年铜均价预估由4400美元/吨上调至4500美元/吨。哈萨克斯坦今年1-2月铜产量为67653吨，同比增加10.2%。中国第二大综合性铜生产商-铜陵有色将按照去年达成的联合减产计划，今年计划较去年减少11万吨至120万吨，具体减产量将于下月公布。现货方面：据SMM报道，3月18日上海电解铜现货对当月合约报贴水230元/吨-贴水170元/吨，平水铜成交价38000-38200元/吨。库存方面：截止3月18日，LME铜库存报158275吨，较上周减少17700吨或10.06%，创下2014年11月来的新低；但同期，上期所沪铜库存报394777吨，剧增44639吨，再创记录新高；3月10日晚欧洲央行不仅降息还扩大QE规模，宽松力度远超预期，3月2日嘉能可公司称，矿企都在大举削减资本支出，大宗商品价格已触底，来自中国市场的订单和销售状况良好，带动金属交易在2015年下半年回升。英美资源集团年亏56亿美元，因金属商品价格跌至6年来新低，从而使得标普将其评级下调至垃圾级。3月16日晚美联储决议按兵不动，美元在消息公布后走弱，对有色金属形成支撑，国内方面，内盘铜表现相对强于外盘，铜价中长线做多思路参与有一定合理性，33000支撑上移为34500，投资者可按34500不破持有多单；3月18日，长线继续持有35500一线多单，思路可保持逢低买入为主；
8、1609白糖：云南省财政筹措5000万元，用于80万吨食糖工业短期收储计划,缓解云南糖企开榨期间资金压力。受到干旱及国内需求增加影响，泰国削减2016年糖出口量预估至710万吨，或较上年同期下滑20%。印度糖厂协会，2015/16市场年度迄今，印度已经签约出口130万吨糖，其中100万吨已经被出口。现货方面：广西主产区现货报价跟随盘面上调，总体成交一般。柳州中间商新糖报价5420元/吨，报价不变；部分集团厂仓新糖报价5410-5430元/吨，报价不变；站台报价5450-5520元/吨，低价上调40元/吨。南宁中间商新糖报价5430元/吨，上调10元/吨；部分集团新糖厂仓报价5390-5440元/吨，海南船板报价5440元/吨，柳州仓库贵州糖报价5380元/吨，上调20元/吨。 国内方面，从南宁糖会消息看，本榨季产量预计大幅减少，较上次全国糖会预估产量低100万吨左右，目前正处产糖期，供应充裕，且内外糖价差较大，走私糖冲击及短期消费淡季打压，2016年，南宁市糖料蔗收购价格继续采取蔗糖价格挂钩联动、二次结算的管理方式，维持蔗糖价格挂钩联动水平。每吨普通糖料蔗收购价格450元与每吨一级白砂糖平均含税销售价格5800元挂钩联动，挂钩联动价系数维持为6%，从这个意义上看，白糖难以上至5800高位，5800元附近集中抛盘压力较大；3月7日，1609白糖可考虑5500一线短空参与，3月16日白糖5500空单盈利平仓出场，3月21日暂时观望；
9：1609PP：2015年原油持续走弱，PP与L价差严重拉大，之前往年时间段基本处于800-1000区间，2016年可能由于北方农膜进入更新换代时间段，对L需求增加；但价差持续拉大之后，市场存在回归价差套利动力，价差过大说明L相对PP高估；截止3月1日，两者价差2120；3月21日，两者价差1750；技术上2100-2300区间，较为适合做多1609PP，同时做空1609L的操作，比例1：1；近期价差基本上实现500点盈利为最大值，即1600点附近，套利盘可盈利出场，等待未来2100点价差时重新进场。
10、9月豆粕与菜粕套利计划：菜粕与豆粕为替代饲料，长期现货价差区间为700-1100，9月期货价差长期为400 -600左右 ，由于2015年大豆进口数量较大，南美及美国大豆均丰收，庞大的进口数量使得豆粕供应相对过剩，而菜粕属于国内市场，豆粕与菜粕价差大幅度缩小；缩小的过程，即为菜粕高估，豆粕低估的过程；3月14日价差为390附近，投资者可在390价差做多1609豆粕，做空1609菜粕，比例1：1；止损350,目标看480左右，中长线可能保持350-500波动；3月21日，两者价差为395附近；基本上390附近是较为适合进场的时机；
11、1605鸡蛋：2014年8月，大连商品交易所新增鸡蛋交割库5个，减少鸡蛋交割库2个，实际增加鸡蛋交割库3个，作为应对多头逼仓的政策性手段，1409鸡蛋平稳过渡，未发生逼仓等风险事件，成功化解风险 ；但因此造成的后遗症为1409鸡蛋之后，鸡蛋期货整体成交量严重下滑，投资者大大减少；蛋鸡的成长 周期为120天，产蛋期为400-600天；按时间计算，2014年2、3月份禽流感风波之后，2014年4、5月份蛋 鸡开重新补栏，新增的鸡苗，120天为4个月，即2014年8、9月份后已经成长完毕开始产蛋， 未来产蛋周期将持续400——600天，形成前期蛋鸡与新期蛋鸡产蛋周期的的双重叠加，新的鸡蛋充足供应期已经形成，鸡蛋中长期思路以做空参与为主。1605鸡蛋波动区间下移为3000-3200；进入3月份后，未来关注1609鸡蛋为主;但1609鸡蛋价格偏高，3月21日，3630价格暂不宜参与做多；
112、1605锌：全球锌企被迫减产、破产导致锌供应偏紧。2月2日晚美国大型锌生产商Horsehead申请破产保护，该公司是美国最大的锌回收公司，总产量20万吨以上；现货方面：3月18日SMM现货0#锌报价为14300-14400元/吨，均价涨360元/吨。库存方面：截至到3月18日，LME伦锌库存446675吨，较前一日减2325吨；沪锌库存方面，截至3月18日，沪锌库存报262877吨，较前一周减3400吨。亚洲金属网统计，2月份中国锌粉厂开工率下滑至31.17%，这已是开工率的连续第九个月下滑。2015年5月份中国锌粉厂开工率68.24%，2016年2月份降至高峰时的一半不到。从开工率情况来看，产能过剩情况十分严重，料将成为今年供给侧改革的重点方向。上海有色网统计，2月压铸锌合金开工率下滑36%至24.8%；2月镀锌企业开工率下降34.5%。中国国家统计局公布的数据显示，中国1-2月十种有色金属产量为761万吨，较上年同期下降4.3%。2015年三季度嘉能可宣布削减100亿美元债务、抛售资产并减产以走出困境。3月2日，嘉能可公司公开表示，大宗商品已经触底，中国锌现货加工精炼费已从去年年底的每吨180-200美元下降至125-130美元，显示锌矿供应紧张的状况已传导到冶炼端,锌供应短缺现象开始露头;中长期做多思路保留，短空可择机14500一线，中线仍继续看多为主；
13、1609PTA：18日亚洲PX价格上涨8美元，报于784美元/吨FOB韩国和805美元/吨CFR中国。江浙涤丝市场行情上涨为主，POY150/48主报7225-7350元/吨现款，FDY150/96主报7750-7950元/ 吨现款，DTY150/48主报8450-8700元/吨现款。现货价格：华东PTA报盘报盘意向维持4630元/吨，当前完税动态成本在4690元/吨。国内PTA开工率处于69%左右；1月29日，日本央行意外降息；2月29日，中国央行降准0.5%，释放资金大致7000亿；3月10日晚欧洲央行决议，下调主要再融资利率5个基点至0%，下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%，下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%，从2016年4月份起，扩大QE规模至每月800亿欧元，宽松规模远超市场预期；3月16日晚美联储会议按兵不动，维持利率不变，美元在消息公布后走弱；对原油形成偏多预期，高盛推迟美联储加息预期至2016年6月，美元贬值可能使得油价下行空间受到限制，使得PTA价格底部抬高,近期受益于宏观供给侧改革，PTA以逢低做多参与为主,支撑4650，短期4850附近有一定压力，长期来看，从国际环境看，做多安全性大于做空，从国内环境看，PTA装置产能早已覆盖国内需求，目前产能70%左右即满足国内需求，因此如价格上行过大，产能将进一步释放打压价格；1609PTA近期大致处于4650-4850区间波动；4850一点可考虑多单平仓；
温馨提示：
2015年11月，2015年12月，2016年1月，我国外汇占款连续第三个月下滑，央行最新发布数据显示，2016年1月央行口径外汇占款下降6445亿元人民币，创历史第二大降幅，仅次于2015年12月7082亿的降幅。美联储2016年3月16日晚维持利率不变，但6月15日仍存加息预期，人民币汇率市场化改革持续推进，各大投行及研究机构纷纷调低对人民币汇率的预期值，在此背景下，2016年1月外汇占款继续下降幅度较大，持续三月的下降趋势，反映人民币仍存贬值压力，未来外汇储备的流失还有可能继续，人民币贬值对商品期货利多可能较大，分工业品和农产品两方面分析；
由于2016年是人民币贬值比较不确定的时间段，人民币贬值促使工业品期货，特别是贵金属、有色金属，化工类、螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭等，都是走上升通道,可持续做多思路参与为主,甚至不排除螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦碳等黑色系列等，在2016年初已经见了年度低点从此上行,走牛市的可能性较大；农产品普遍丰收，所以农产品应适当看空为主；
操作策略：单向操作，可考虑做多工业品，或做空农产品，波段操作；组合操作：可以考虑宏观对冲，比如买工业品，空农产品的组合操作；
（上述提示部分商品期货操作建议，以基本面与技术面结合为主，请投资者每日仔细完整阅读，基本面消息不定期更新；以上基本面内容，均来自行业公开消息，技术方面个人意见，期货有风险，入市需谨慎，仅供参考，分析师基本面立场中庸，投资者风险自负，如有任何疑问，请即刻致电杨老师18106091150，欢迎垂询其他商品期货）
