3月29日鑫鼎盛期货商品期货操作提示
来源：鑫鼎盛期货杨望江 时间：2016-03-29 浏览：2351次
3月29日杨老师商品期货操作提示：
1、1606白银：1月29日，日本央行意外宣布降息；2月27日，上海G20会议及全球央行行长会议，未就汇率问题达成一致；2月29日晚，中国央行降低准备金0.5%，释放资金大致7000亿；3月10日晚欧洲央行决议，下调主要再融资利率5个基点至0%，下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%，下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%，从2016年4月份起，扩大QE规模至每月800亿欧元，宽松规模超市场预期。3月16日晚，美联储决议，维持利率0.5%不变；美联储加息预期减弱，4月27日加息概率显著降低，美元走弱支撑贵金属普遍上扬;3月23日晚，美联储加息预期再起，贵金属普遍回调，可继续持有3300附近白银多单；本周重点关注3月29日晚23:30分美联储耶伦讲话，预期鹰派言论将对贵金属形成一定反弹压力，3月29日如跌破3400时可考虑加仓买入；白银连续上涨后面临一定回撤，中线上涨趋势可能仍有高点出现；
2016年全年美联储决议公布时间（以下为美国纽约当地时间，北京时间为凌晨02：00左右）：
1、1月26-27日 （周二-周三）
2、3月15-16日 （周二-周三）有记者报告会
3、4月26-27日 （周二-周三）
4、6月14-15日 （周二-周三）有记者报告会
5、7月26-27日 （周二-周三）
6、9月20-21日 （周二-周三）有记者报告会
7、11月01-02日 （周二-周三）
8、12月13-14日 （周二-周三）有记者报告会
注： 美联储主席耶伦的季度记者会在3月、6月、9月和12月的政策会议后进行。
2、1609豆粕：3月10日凌晨，美国农业部（USDA）月度供需报告显示，预计2015/16年美国大豆年末库存为4.6亿蒲式耳，比2月时的预估高1,000万蒲式耳，2014/15年度阿根廷大豆产量为6080万吨;分析机构预计巴西2016/17年度大豆种植面积预计增加60万公顷，预计巴西2015/16年度大豆产量为1.017亿吨。大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。2010年全累计进口大豆5480万吨，2011年全年累计进口大豆5264万吨；2012年累计进口量5838万吨；2013年全年累计进口6338万吨，2014年累计进口7140万吨，2015年中国累计进口大豆8169万吨；2015年美盘大豆丰收，南美巴西，阿根廷上调产量，供应充足，市场整体利多有限，美盘短期支撑850附近，长期支撑800附近可考虑重仓做多，目前不宜仓位过重，供应过剩仍是市场最大利空。美盘上档920一线压力相当强劲，难以逾越，全球大豆市场保持供应过剩状态，南美大豆丰收，豆类市场去库存化过程漫长，整体处于偏弱格局。1609豆粕中线震荡区间为2200-2400，投资者中线考虑区间交易为主，2400一线可考虑参与做空操作；大豆2015年进口量偏大而成本趋降，油厂当期压榨收益较高，豆粕市场不具备持续提价空间；相对来说，豆油较为抗跌，豆粕走势弱于豆油；整体压榨市场普遍保持对粕看空，对油脂看多的套利思路；3月16日晚美联储按兵不动，未加息，美国大豆近期有所反弹；3月29日晚美联储耶伦讲话，可能偏鹰派，对美盘大豆走势有一定偏空预期；美盘大豆3月31日将公布1年1度的种植面积预估报告，对大豆行情影响较大，机构大多考虑在3月31日之前进行减持头寸规避，一定程度上导致近期行情走弱，追涨不宜，2400一线短空尝试介入。
2016年美国农业部USDA月度供需报告公布时间（北京时间）：
日期 发布时间（北京时间）
1月13日 01:00
2月10日 01:00
3月10日 01:00
4月12日 00:00
5月10日 00:00
6月10日 00:00
7月12日 00:00
8月12日 00:00
9月12日 00:00
10月12日 00:00
11月10日 01:00
12月10日 01:00
3、1609豆油：3月10日凌晨，美国农业部（USDA）月度供需报告显示，预计2015/16年美国大豆年末库存为4.6亿蒲式耳，比2月时的预估高1,000万蒲式耳，美豆出口趋淡，油强粕弱交替运行，由于油脂强于豆粕，对豆油做空保持一定警惕，1609豆油6000附近为前期平台阻力，最近行情在6000附近徘徊，3月16日晚美联储按兵不动，未加息，近期美盘大豆在产量压制的利空下逐级小幅上行，截止3月22日晚，美盘大豆上至900美分心理关口；美盘大豆3月31日将公布1年1度的种植面积预估报告，对大豆行情影响较大，机构大多考虑在3月31日之前进行减持头寸规避，一定程度上导致近期行情走弱，追涨不宜，短空尝试介入。豆油强于豆粕，做空谨慎，6000点上下反复较大。
4、1610螺纹：现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2330元/吨，涨50元/吨；广州报价2370元/吨，持平；北京报价2360元/吨，涨170元/吨；福州报价2330元/吨，涨40元/吨。3月28日，中国社科院财经院发布最新分析报告，一季度经济增速为6.7%左右，人民大学课题组判断，一季度经济增速可能在6.5%左右，下行压力较大。国家统计局数字显示，2016年1-2月全国规模以上工业增速为5.4%，低于2015年12月的5.9%、11月的6.2%，经济缓慢下行格局较为明显；国家实施供给侧结构性改革，包括去产能、去杠杆等，在短期对经济产生负面作用。欧盟多举措维护钢铁业竞争地位，2016年中国钢材出口可能受到反倾销影响出现出口下降；力拓看好未来三年中国铁矿石需求；统计局：2016年2月份70个大中城市房价47城环比上涨，中国远洋海运与淡水河谷签约，承运27年低成本铁矿石；央行询量MLF并下调利率，释放宽松信号；2月社会融资规模存量142.50万亿，同比增长12.7%；能源局：2月份全社会用电量同比增长4.0%；新任统计局长谈2016开局：部分指标积极变化，BDI触底反弹持续上涨，目前从最低290点附近上涨至400点附近，近三年淘汰落后钢铁产能9000万吨，淘汰落后产能圈定红线，多行业去产能路线图逐渐清晰；广东严控过剩产能,将钢铁产能控制在4000万吨以内，楼继伟：货币政策继续保持适度宽松，2015年河北全省压减钢铁产能1187万吨；2014年，粗钢产量8.23亿吨，产能却达到12亿吨，远远超过需求。2015年钢材价格长期跌破成本线，导致钢厂亏损严重。2016年新年以来，钢厂继续延续亏损状态，宏观调控持续保持对钢铁去产能化，将传导至供应市场出现减产，则2016年初1600附近价格已经是多年来的底部，投资者可考虑中长线做多螺纹参与为主；3月29日,螺纹可继续有前期1850附近多单；近期螺纹钢波动较大，投资者做好高抛低吸仓位控制，趋势仍为看涨为主，1610螺纹钢波动区间大致为1900-2200。
5、1609铁矿石： 现货市场：辽宁66%粉矿报425元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报408元/吨，跌5元/吨；印度62%粉矿报405元/吨，持平。2016年3月中旬，钢协会员钢铁企业粗钢日均产量166.21万吨，比上一旬增加7.47万吨，增长4.71%。截至3月中旬末，会员钢铁企业钢材库存量1375.52万吨，较上一旬末增长0.36%，较上年同期下降20.7%。FMG集团与巴西淡水河谷(VALE)洽谈合作细节，双方寻求在中国多个港口设立混矿分销中心，以便向国内钢企更便捷的供应混矿产品。国家发改委重点抓好“三去一降一补”五大任务，5年内钢铁去掉1-1.5亿吨，煤炭去掉5亿吨，减量重组5亿吨。消息面：2016年2月，铁矿石进口许可证发证数量8491.65万吨，环比下降41.41%，金额38.52亿美元，平均价格45.37美元/吨；3月16日，欧委会预计出台“欧洲钢铁计划”草案。提速反倾销调查并设立“钢铁产品事前监控系统”，未来针对中国方面的反倾销调查可能更多；唐山实施临时空气质量控制措施将使当地钢铁企业的产量减少一半。中国中信集团(CITIC)宣布将对澳大利亚西部的铁矿石开发项目实施最高17亿美元的减损处理。原因是铁矿石价格下跌，预计收益将出现恶化。巴西淡水河谷公司（Vale）和澳大利亚铁矿石出口商FMG合作采取削减成本的措施。为提高印度铁矿石竞争力，2月29日，印度政府提案取消印度低品位的铁矿粉(块)的出口关税。取消关税导致成本下降，价格竞争力加强；巴西矿商淡水河谷预计2016年将有7,000万吨全球铁矿石产能关闭，另有3,000万吨产能也将面临关闭可能。继钢铁、煤炭之后，水泥、造船、电解铝、玻璃等行业的去产能路线图逐渐明晰。依据法律设置了环保、能耗、质量、安全、技术等红线，凡是有一项不达标的相关产能必须退出。中钢协统计，2016年2月中旬，中钢协会员钢铁企业粗钢日均155.55万吨，较上一旬下降0.36%。必和必拓公布16年来首份亏损的半年报，矿业寒冬依旧。2016年初，国际铁矿石跌至300一线成本支撑，之后一路上行至今；中国铁矿石需求与价格急剧下降，导致淡水河谷、力拓、必和必拓国际铁矿石巨头的业绩遭到重创，三家巨头纷纷调低2016年的铁矿石产量。(欧委会)呼吁中方采取措施削减钢铁产能的报道，中国商务部2月6日回复，中国政府已对此采取一系列切实有效的措施，目前钢铁产能增长的态势已基本得到遏制。近期进口铁矿石数量减少，对目前铁矿石走势形成偏多预期，300附近是国外大型矿山企业成本线，引发行业集体护盘，前期数次测试之后，均掉头上行，300附近形成较为典型普遍抗跌情绪。280附近可能是年度低点，铁矿石行情难以再次下至300附近，300一线长线多单可持有；3月29日，1610铁矿石继续持有前期300一线多单，预期350附近支撑强劲，但430-450附近压力较大，投资者可参考上述点位进行区间交易；短期看，376一线有下破可能，投资者长线多单可留，短线做空参与。
6、1609橡胶：越南同意与ITRC共同削减橡胶出口，越南遭遇90年来最严重干旱。泰国将启动农耕地退耕计划，橡胶林地占580万莱。柬埔寨政府调整橡胶出口关税制度，巴西对华鞋类产品反倾销税率下调，印尼计划消减天胶出口量24万吨。印尼政府将购买50万吨国产橡胶支撑胶价。泰国80多万胶农受益于补贴计划。青岛保税区橡胶库存降低，韩泰轮胎斥资8亿美金在美国建厂。现货市场：上海市场14年国营全乳报价在10850-10950（+100/+200）元/吨左右；越南3L报价在10700-10800（0/+100）元/吨，泰国三号烟片报11550-11650（+50/+150）元/吨，人民币混合成交在9700-9800（0/0）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片48.26（+0.55）泰铢/公斤；泰三烟片52.36（+0.75）泰铢/公斤；田间胶水50（+0.5）泰铢/公斤；杯胶41.5（+0.5）泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10100元/吨（0），顺丁橡胶市场价10000元/吨（0）。国内轮胎厂近期情绪较为乐观，开工率连续上升，厂家7个省市新能源汽车地方补贴政策最新出台,2015年天胶种植及割胶面积稳中有升，单产量下调。三大产胶国泰国、印尼、马来西亚表示未来6个月削减60万吨天胶出口，橡胶长线看供需面可能逐步朝向偏多方向转变，投资者可考虑中长线做多；1609橡胶11000附近大幅度突破上行，11000已经转化为支撑，中长线做多逐渐清晰，投资者顺势做多为主；12000附近有较为强劲压力，短期跌破11000可趋势性多单进场。
7、1605铜：行业资讯：2015年12月1日，以江西铜业为首的国内10家铜企宣布2016年联合减产精铜35万吨；2016年1月8日，中国国储局通过非公开招标方式购买了15万吨精炼阴极铜。2016年3月23日消息，江西铜业2016年计划减产精铜6.7%即8万吨至117.5万吨，这符合铜行业去年12月达成的减产35万吨的协议。全球最大的铜生产商智利国营Codelco公司2015年铜产量增长3.6%，但铜价下跌导致公司税前亏损达21.9亿美元。今年1-2月中国十种有色金属产量761万吨，同比下滑4.3%，去年同期为增长6.8%，其中1-2月铜产量为128万吨，增长7.3%，增速同比回落8.4%。现货方面：据SMM报道，3月28日上海电解铜现货报贴水120元/吨-贴水70元/吨，平水铜成交价37570-37630元/吨。库存方面：截止3月24日，LME铜库存报151375吨，较昨日微增700吨，创下2014年10月14日来的新低（149650吨）；但截止3月25日，上期所沪铜库存报385899吨，较前一周创下的记录高点394777吨下滑8878吨。国际铜业研究组织（ICSG）预计2016年全球精铜市场供应短缺5.6万吨，好于去年10月预计的过剩1.75万吨。大宗商品市场近期回暖，矿产上市公司重新将并购，扩产计划提上议程。国际铜业研究组织（ICSG）数据显示，2015年12月全球精铜市场供应短缺4.7万吨，2015年全年供应短缺5.7万吨，而2014年则供应短缺42万吨，显示短缺量明显缩窄。3月10日晚欧洲央行不仅降息还扩大QE规模，宽松力度远超预期，3月2日嘉能可公司称，矿企都在大举削减资本支出，大宗商品价格已触底，来自中国市场的订单和销售状况良好，带动金属交易在2015年下半年回升。英美资源集团年亏56亿美元，因金属商品价格跌至6年来新低，从而使得标普将其评级下调至垃圾级。3月16日晚美联储决议按兵不动，本周重点关注3月29日晚美联储耶伦讲话，预期鹰派言论可能打压贵金属，有色金属回调；中长期看，美联储2016年加息次数从预期4次降低为2次，对有色金属形成支撑，国内方面，内盘铜表现相对强于外盘，铜价中长线做多思路参与有一定合理性，33000支撑上移为34500，投资者可按34500不破持有多单；3月29日，长线继续持有35500一线多单，思路可保持逢低买入为主；
8、1609白糖：云南省财政筹措5000万元，用于80万吨食糖工业短期收储计划,缓解云南糖企开榨期间资金压力。受到干旱及国内需求增加影响，泰国削减2016年糖出口量预估至710万吨，较上年同期下滑20%。海关消息显示，中国2月份进口糖仅11万吨，同比减少1.4万吨，环比减少17.9万吨。商品分析机构Green Pool表示，厄尔尼诺引发的干旱对许多亚洲国家的甘蔗作物造成影响，降低整体产量，预计2016/17年度全球原糖供应缺口预计将达495万吨。现货方面：广西主产区现货报价基本保持不变，仅柳州中间商有所上调。柳州中间商新糖报价5450元/吨，上调30元/吨；部分集团厂仓新糖报价5400-5450元/吨，报价不变；站台报价5450-5520元/吨，报价不变。南宁中间商新糖报价5460元/吨，报价不变；部分集团新糖厂仓报价5380-5420元/吨，南宁仓库广西糖报价5450元/吨、贵州糖报价5370/吨，柳州仓库贵州糖报价5370元/吨，海南船板报价5390元/吨，报价不变。产糖期供应充裕，且内外糖价差较大，走私糖冲击及短期消费淡季打压，2016年，南宁市糖料蔗收购价格继续采取蔗糖价格挂钩联动、二次结算的管理方式，维持蔗糖价格挂钩联动水平。每吨普通糖料蔗收购价格450元与每吨一级白砂糖平均含税销售价格5800元挂钩联动，挂钩联动价系数维持为6%，从这个意义上看，白糖难以上至5800高位，5800元附近集中抛盘压力较大；近期等待高点抛空； 大致处于5400-5800中线区间波动；
9：1609PP：2015年原油持续走弱，PP与L价差严重拉大，之前往年时间段基本处于800-1000区间，2016年可能由于北方农膜进入更新换代时间段，对L需求增加；但价差持续拉大之后，市场存在回归价差套利动力，价差过大说明L相对PP高估；截止3月1日，两者价差2120；3月29日，两者价差1650；技术上2100-2300区间，较为适合做多1609PP，同时做空1609L的操作，比例1：1；近期价差基本上实现500点盈利为最大值，即1600点附近，套利盘可盈利出场，等待未来2100点价差时重新进场。激进投资者可在1600-2100区间进行双向交易；在1600时买L空PP，在2100时，空L买PP；
10、9月豆粕与菜粕套利计划：菜粕与豆粕为替代饲料，长期现货价差区间为700-1100，9月期货价差长期为400 -600左右 ，由于2015年大豆进口数量较大，南美及美国大豆均丰收，庞大的进口数量使得豆粕供应相对过剩，而菜粕属于国内市场，豆粕与菜粕价差大幅度缩小；缩小的过程，即为菜粕高估，豆粕低估的过程；3月29日价差为360附近，投资者可在350——380价差区间考虑中线做多1609豆粕，做空1609菜粕，比例1：1；止损350,目标看480左右，中长线可能保持350-500波动；近期现货市场，养殖户纷纷加大豆粕配比，减少菜粕配比，因豆粕价格相对低廉，蛋白含量高于菜粕，对畜禽生长更为有利；长期来看，豆粕价格应领涨于菜粕，短期而言，受美盘影响，豆粕弱于菜粕；3月31日美国农业部公布种植面积报告，可能对美国大豆偏空；
11、1605鸡蛋：2014年8月，大连商品交易所新增鸡蛋交割库5个，减少鸡蛋交割库2个，实际增加鸡蛋交割库3个，作为应对多头逼仓的政策性手段，1409鸡蛋平稳过渡，未发生逼仓等风险事件，成功化解风险 ；但因此造成的后遗症为1409鸡蛋之后，鸡蛋期货整体成交量严重下滑，投资者大大减少；蛋鸡的成长 周期为120天，产蛋期为400-600天；按时间计算，2014年2、3月份禽流感风波之后，2014年4、5月份蛋 鸡开重新补栏，新增的鸡苗，120天为4个月，即2014年8、9月份后已经成长完毕开始产蛋， 未来产蛋周期将持续400——600天，形成前期蛋鸡与新期蛋鸡产蛋周期的的双重叠加，新的鸡蛋充足供应期已经形成，鸡蛋中长期思路以做空参与为主。1605鸡蛋波动区间下移为3000-3200，最近1605鸡蛋做多目标位已经到达，可在3250附近盈利减持多单；进入3月份后，未来关注1609鸡蛋为主;但1609鸡蛋价格偏高，3月29日，3750价格暂不宜参与做多；
112、1605锌：全球锌企被迫减产、破产导致锌供应偏紧。2月2日晚美国大型锌生产商Horsehead申请破产保护，该公司是美国最大的锌回收公司，总产量20万吨以上；现货方面：3月28日SMM现货0#锌报价为14180-14280元/吨，均价涨110元/吨。截至到3月28日，LME伦锌库存438175吨，较前一日增0吨；沪锌库存方面，截至3月25日，沪锌库存报274320吨，较前一周增11443吨。2016年全球原矿产出下滑预期、中国稳增长刺激需求端和供给侧改革对供给端进行结构调整、全球经济体进入宽松新周期构成长期利好，亚洲金属网统计，2月份中国锌粉厂开工率下滑至31.17%，这已是开工率的连续第九个月下滑。2015年5月份中国锌粉厂开工率68.24%，2016年2月份降至高峰时的一半不到。从开工率情况来看，产能过剩情况十分严重，料将成为今年供给侧改革的重点方向。上海有色网统计，2月压铸锌合金开工率下滑36%至24.8%；2月镀锌企业开工率下降34.5%。中国国家统计局公布的数据显示，中国1-2月十种有色金属产量为761万吨，较上年同期下降4.3%。2015年三季度嘉能可宣布削减100亿美元债务、抛售资产并减产以走出困境。3月2日，嘉能可公司公开表示，大宗商品已经触底，中国锌现货加工精炼费已从去年年底的每吨180-200美元下降至125-130美元，显示锌矿供应紧张的状况已传导到冶炼端,锌供应短缺现象开始露头;中长期做多思路保留，短空可择机14500一线，中线仍继续看多为主；
13、1609PTA：28日亚洲PX价格上涨6美元/吨，报于789美元/吨FOB韩国和810美元/吨CFR中国。恒力石化PTA3月结算价格执行4750元/吨，4月挂牌价格执行4750元/吨。现货价格：华东PTA市场报盘意向维持在4580元；国内PTA开工率处于69%左右，1月29日，日本央行意外降息；2月29日，中国央行降准0.5%，释放资金大致7000亿；3月10日晚欧洲央行决议，下调主要再融资利率5个基点至0%，下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%，下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%，从2016年4月份起，扩大QE规模至每月800亿欧元，宽松规模远超市场预期；3月16日晚美联储会议按兵不动，维持利率不变，美元在消息公布后走弱；对原油形成偏多预期，高盛推迟美联储加息预期至2016年6月，美元贬值可能使得油价下行空间受到限制，使得PTA价格底部抬高,近期受益于宏观供给侧改革，PTA以逢低做多参与为主,支撑4650，短期4850附近有一定压力，长期来看，从国际环境看，做多安全性大于做空，从国内环境看，PTA装置产能早已覆盖国内需求，目前产能70%左右即满足国内需求，因此如价格上行过大，产能将进一步释放打压价格；1609PTA近期大致处于4650-4850区间波动；4850一点可考虑多单平仓；中期继续以回调做多思路参与；
温馨提示：
2015年11月，2015年12月，2016年1月，我国外汇占款连续第三个月下滑，央行最新发布数据显示，2016年1月央行口径外汇占款下降6445亿元人民币，创历史第二大降幅，仅次于2015年12月7082亿的降幅。美联储2016年3月16日晚维持利率不变，4月27日加息可能不大，但6月15日仍存加息预期，人民币汇率市场化改革持续推进，各大投行及研究机构纷纷调低对人民币汇率的预期值，2016年1月外汇占款继续下降幅度较大，持续三月的下降趋势，反映人民币仍存贬值压力，未来外汇储备的流失还有可能继续，人民币贬值对大盘不利，但对商品期货整体利多可能较大，尤其是工业品，黑色有色系列，自2015年12月已经提前见底开始反弹，迄今已经持续4个月，符合慢牛走势特征，具体人民币贬值分工业品和农产品两方面分析；
由于2016年是人民币贬值比较不确定的时间段，人民币贬值促使工业品期货，特别是贵金属、有色金属，化工类、螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭等，都是走上升通道,可持续做多思路参与为主,甚至不排除螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦碳等黑色系列等，在2016年初已经见了年度低点从此牛市上行的可能性较大；农产品普遍丰收，前期农产品应适当看空为主，最近农产品波动较大，总体上属于区间波动行情，牛市尚不具备，区间交易中高点技术位仍可考虑抛空；
操作策略：单向操作，可考虑做多工业品，或高点少量做空农产品，波段操作；组合操作：可以考虑宏观对冲，比如买工业品，空农产品的组合操作；
（上述提示部分商品期货操作建议，以基本面与技术面结合为主，请投资者每日仔细完整阅读，基本面消息不定期更新；以上基本面内容，均来自行业公开消息，技术方面个人意见，期货有风险，入市需谨慎，仅供参考，分析师基本面立场中庸，投资者风险自负，如有任何疑问，请即刻致电杨老师18106091150，欢迎垂询其他商品期货）
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1、1606白银：1月29日，日本央行意外宣布降息；2月27日，上海G20会议及全球央行行长会议，未就汇率问题达成一致；2月29日晚，中国央行降低准备金0.5%，释放资金大致7000亿；3月10日晚欧洲央行决议，下调主要再融资利率5个基点至0%，下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%，下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%，从2016年4月份起，扩大QE规模至每月800亿欧元，宽松规模超市场预期。3月16日晚，美联储决议，维持利率0.5%不变；美联储加息预期减弱，4月27日加息概率显著降低，美元走弱支撑贵金属普遍上扬;3月23日晚，美联储加息预期再起，贵金属普遍回调，可继续持有3300附近白银多单；本周重点关注3月29日晚23:30分美联储耶伦讲话，预期鹰派言论将对贵金属形成一定反弹压力，3月29日如跌破3400时可考虑加仓买入；白银连续上涨后面临一定回撤，中线上涨趋势可能仍有高点出现；
2016年全年美联储决议公布时间（以下为美国纽约当地时间，北京时间为凌晨02：00左右）：
1、1月26-27日 （周二-周三）
2、3月15-16日 （周二-周三）有记者报告会
3、4月26-27日 （周二-周三）
4、6月14-15日 （周二-周三）有记者报告会
5、7月26-27日 （周二-周三）
6、9月20-21日 （周二-周三）有记者报告会
7、11月01-02日 （周二-周三）
8、12月13-14日 （周二-周三）有记者报告会
注： 美联储主席耶伦的季度记者会在3月、6月、9月和12月的政策会议后进行。
2、1609豆粕：3月10日凌晨，美国农业部（USDA）月度供需报告显示，预计2015/16年美国大豆年末库存为4.6亿蒲式耳，比2月时的预估高1,000万蒲式耳，2014/15年度阿根廷大豆产量为6080万吨;分析机构预计巴西2016/17年度大豆种植面积预计增加60万公顷，预计巴西2015/16年度大豆产量为1.017亿吨。大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。2010年全累计进口大豆5480万吨，2011年全年累计进口大豆5264万吨；2012年累计进口量5838万吨；2013年全年累计进口6338万吨，2014年累计进口7140万吨，2015年中国累计进口大豆8169万吨；2015年美盘大豆丰收，南美巴西，阿根廷上调产量，供应充足，市场整体利多有限，美盘短期支撑850附近，长期支撑800附近可考虑重仓做多，目前不宜仓位过重，供应过剩仍是市场最大利空。美盘上档920一线压力相当强劲，难以逾越，全球大豆市场保持供应过剩状态，南美大豆丰收，豆类市场去库存化过程漫长，整体处于偏弱格局。1609豆粕中线震荡区间为2200-2400，投资者中线考虑区间交易为主，2400一线可考虑参与做空操作；大豆2015年进口量偏大而成本趋降，油厂当期压榨收益较高，豆粕市场不具备持续提价空间；相对来说，豆油较为抗跌，豆粕走势弱于豆油；整体压榨市场普遍保持对粕看空，对油脂看多的套利思路；3月16日晚美联储按兵不动，未加息，美国大豆近期有所反弹；3月29日晚美联储耶伦讲话，可能偏鹰派，对美盘大豆走势有一定偏空预期；美盘大豆3月31日将公布1年1度的种植面积预估报告，对大豆行情影响较大，机构大多考虑在3月31日之前进行减持头寸规避，一定程度上导致近期行情走弱，追涨不宜，2400一线短空尝试介入。
2016年美国农业部USDA月度供需报告公布时间（北京时间）：
日期 发布时间（北京时间）
1月13日 01:00
2月10日 01:00
3月10日 01:00
4月12日 00:00
5月10日 00:00
6月10日 00:00
7月12日 00:00
8月12日 00:00
9月12日 00:00
10月12日 00:00
11月10日 01:00
12月10日 01:00
3、1609豆油：3月10日凌晨，美国农业部（USDA）月度供需报告显示，预计2015/16年美国大豆年末库存为4.6亿蒲式耳，比2月时的预估高1,000万蒲式耳，美豆出口趋淡，油强粕弱交替运行，由于油脂强于豆粕，对豆油做空保持一定警惕，1609豆油6000附近为前期平台阻力，最近行情在6000附近徘徊，3月16日晚美联储按兵不动，未加息，近期美盘大豆在产量压制的利空下逐级小幅上行，截止3月22日晚，美盘大豆上至900美分心理关口；美盘大豆3月31日将公布1年1度的种植面积预估报告，对大豆行情影响较大，机构大多考虑在3月31日之前进行减持头寸规避，一定程度上导致近期行情走弱，追涨不宜，短空尝试介入。豆油强于豆粕，做空谨慎，6000点上下反复较大。
4、1610螺纹：现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2330元/吨，涨50元/吨；广州报价2370元/吨，持平；北京报价2360元/吨，涨170元/吨；福州报价2330元/吨，涨40元/吨。3月28日，中国社科院财经院发布最新分析报告，一季度经济增速为6.7%左右，人民大学课题组判断，一季度经济增速可能在6.5%左右，下行压力较大。国家统计局数字显示，2016年1-2月全国规模以上工业增速为5.4%，低于2015年12月的5.9%、11月的6.2%，经济缓慢下行格局较为明显；国家实施供给侧结构性改革，包括去产能、去杠杆等，在短期对经济产生负面作用。欧盟多举措维护钢铁业竞争地位，2016年中国钢材出口可能受到反倾销影响出现出口下降；力拓看好未来三年中国铁矿石需求；统计局：2016年2月份70个大中城市房价47城环比上涨，中国远洋海运与淡水河谷签约，承运27年低成本铁矿石；央行询量MLF并下调利率，释放宽松信号；2月社会融资规模存量142.50万亿，同比增长12.7%；能源局：2月份全社会用电量同比增长4.0%；新任统计局长谈2016开局：部分指标积极变化，BDI触底反弹持续上涨，目前从最低290点附近上涨至400点附近，近三年淘汰落后钢铁产能9000万吨，淘汰落后产能圈定红线，多行业去产能路线图逐渐清晰；广东严控过剩产能,将钢铁产能控制在4000万吨以内，楼继伟：货币政策继续保持适度宽松，2015年河北全省压减钢铁产能1187万吨；2014年，粗钢产量8.23亿吨，产能却达到12亿吨，远远超过需求。2015年钢材价格长期跌破成本线，导致钢厂亏损严重。2016年新年以来，钢厂继续延续亏损状态，宏观调控持续保持对钢铁去产能化，将传导至供应市场出现减产，则2016年初1600附近价格已经是多年来的底部，投资者可考虑中长线做多螺纹参与为主；3月29日,螺纹可继续有前期1850附近多单；近期螺纹钢波动较大，投资者做好高抛低吸仓位控制，趋势仍为看涨为主，1610螺纹钢波动区间大致为1900-2200。
5、1609铁矿石： 现货市场：辽宁66%粉矿报425元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报408元/吨，跌5元/吨；印度62%粉矿报405元/吨，持平。2016年3月中旬，钢协会员钢铁企业粗钢日均产量166.21万吨，比上一旬增加7.47万吨，增长4.71%。截至3月中旬末，会员钢铁企业钢材库存量1375.52万吨，较上一旬末增长0.36%，较上年同期下降20.7%。FMG集团与巴西淡水河谷(VALE)洽谈合作细节，双方寻求在中国多个港口设立混矿分销中心，以便向国内钢企更便捷的供应混矿产品。国家发改委重点抓好“三去一降一补”五大任务，5年内钢铁去掉1-1.5亿吨，煤炭去掉5亿吨，减量重组5亿吨。消息面：2016年2月，铁矿石进口许可证发证数量8491.65万吨，环比下降41.41%，金额38.52亿美元，平均价格45.37美元/吨；3月16日，欧委会预计出台“欧洲钢铁计划”草案。提速反倾销调查并设立“钢铁产品事前监控系统”，未来针对中国方面的反倾销调查可能更多；唐山实施临时空气质量控制措施将使当地钢铁企业的产量减少一半。中国中信集团(CITIC)宣布将对澳大利亚西部的铁矿石开发项目实施最高17亿美元的减损处理。原因是铁矿石价格下跌，预计收益将出现恶化。巴西淡水河谷公司（Vale）和澳大利亚铁矿石出口商FMG合作采取削减成本的措施。为提高印度铁矿石竞争力，2月29日，印度政府提案取消印度低品位的铁矿粉(块)的出口关税。取消关税导致成本下降，价格竞争力加强；巴西矿商淡水河谷预计2016年将有7,000万吨全球铁矿石产能关闭，另有3,000万吨产能也将面临关闭可能。继钢铁、煤炭之后，水泥、造船、电解铝、玻璃等行业的去产能路线图逐渐明晰。依据法律设置了环保、能耗、质量、安全、技术等红线，凡是有一项不达标的相关产能必须退出。中钢协统计，2016年2月中旬，中钢协会员钢铁企业粗钢日均155.55万吨，较上一旬下降0.36%。必和必拓公布16年来首份亏损的半年报，矿业寒冬依旧。2016年初，国际铁矿石跌至300一线成本支撑，之后一路上行至今；中国铁矿石需求与价格急剧下降，导致淡水河谷、力拓、必和必拓国际铁矿石巨头的业绩遭到重创，三家巨头纷纷调低2016年的铁矿石产量。(欧委会)呼吁中方采取措施削减钢铁产能的报道，中国商务部2月6日回复，中国政府已对此采取一系列切实有效的措施，目前钢铁产能增长的态势已基本得到遏制。近期进口铁矿石数量减少，对目前铁矿石走势形成偏多预期，300附近是国外大型矿山企业成本线，引发行业集体护盘，前期数次测试之后，均掉头上行，300附近形成较为典型普遍抗跌情绪。280附近可能是年度低点，铁矿石行情难以再次下至300附近，300一线长线多单可持有；3月29日，1610铁矿石继续持有前期300一线多单，预期350附近支撑强劲，但430-450附近压力较大，投资者可参考上述点位进行区间交易；短期看，376一线有下破可能，投资者长线多单可留，短线做空参与。
6、1609橡胶：越南同意与ITRC共同削减橡胶出口，越南遭遇90年来最严重干旱。泰国将启动农耕地退耕计划，橡胶林地占580万莱。柬埔寨政府调整橡胶出口关税制度，巴西对华鞋类产品反倾销税率下调，印尼计划消减天胶出口量24万吨。印尼政府将购买50万吨国产橡胶支撑胶价。泰国80多万胶农受益于补贴计划。青岛保税区橡胶库存降低，韩泰轮胎斥资8亿美金在美国建厂。现货市场：上海市场14年国营全乳报价在10850-10950（+100/+200）元/吨左右；越南3L报价在10700-10800（0/+100）元/吨，泰国三号烟片报11550-11650（+50/+150）元/吨，人民币混合成交在9700-9800（0/0）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片48.26（+0.55）泰铢/公斤；泰三烟片52.36（+0.75）泰铢/公斤；田间胶水50（+0.5）泰铢/公斤；杯胶41.5（+0.5）泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10100元/吨（0），顺丁橡胶市场价10000元/吨（0）。国内轮胎厂近期情绪较为乐观，开工率连续上升，厂家7个省市新能源汽车地方补贴政策最新出台,2015年天胶种植及割胶面积稳中有升，单产量下调。三大产胶国泰国、印尼、马来西亚表示未来6个月削减60万吨天胶出口，橡胶长线看供需面可能逐步朝向偏多方向转变，投资者可考虑中长线做多；1609橡胶11000附近大幅度突破上行，11000已经转化为支撑，中长线做多逐渐清晰，投资者顺势做多为主；12000附近有较为强劲压力，短期跌破11000可趋势性多单进场。
7、1605铜：行业资讯：2015年12月1日，以江西铜业为首的国内10家铜企宣布2016年联合减产精铜35万吨；2016年1月8日，中国国储局通过非公开招标方式购买了15万吨精炼阴极铜。2016年3月23日消息，江西铜业2016年计划减产精铜6.7%即8万吨至117.5万吨，这符合铜行业去年12月达成的减产35万吨的协议。全球最大的铜生产商智利国营Codelco公司2015年铜产量增长3.6%，但铜价下跌导致公司税前亏损达21.9亿美元。今年1-2月中国十种有色金属产量761万吨，同比下滑4.3%，去年同期为增长6.8%，其中1-2月铜产量为128万吨，增长7.3%，增速同比回落8.4%。现货方面：据SMM报道，3月28日上海电解铜现货报贴水120元/吨-贴水70元/吨，平水铜成交价37570-37630元/吨。库存方面：截止3月24日，LME铜库存报151375吨，较昨日微增700吨，创下2014年10月14日来的新低（149650吨）；但截止3月25日，上期所沪铜库存报385899吨，较前一周创下的记录高点394777吨下滑8878吨。国际铜业研究组织（ICSG）预计2016年全球精铜市场供应短缺5.6万吨，好于去年10月预计的过剩1.75万吨。大宗商品市场近期回暖，矿产上市公司重新将并购，扩产计划提上议程。国际铜业研究组织（ICSG）数据显示，2015年12月全球精铜市场供应短缺4.7万吨，2015年全年供应短缺5.7万吨，而2014年则供应短缺42万吨，显示短缺量明显缩窄。3月10日晚欧洲央行不仅降息还扩大QE规模，宽松力度远超预期，3月2日嘉能可公司称，矿企都在大举削减资本支出，大宗商品价格已触底，来自中国市场的订单和销售状况良好，带动金属交易在2015年下半年回升。英美资源集团年亏56亿美元，因金属商品价格跌至6年来新低，从而使得标普将其评级下调至垃圾级。3月16日晚美联储决议按兵不动，本周重点关注3月29日晚美联储耶伦讲话，预期鹰派言论可能打压贵金属，有色金属回调；中长期看，美联储2016年加息次数从预期4次降低为2次，对有色金属形成支撑，国内方面，内盘铜表现相对强于外盘，铜价中长线做多思路参与有一定合理性，33000支撑上移为34500，投资者可按34500不破持有多单；3月29日，长线继续持有35500一线多单，思路可保持逢低买入为主；
8、1609白糖：云南省财政筹措5000万元，用于80万吨食糖工业短期收储计划,缓解云南糖企开榨期间资金压力。受到干旱及国内需求增加影响，泰国削减2016年糖出口量预估至710万吨，较上年同期下滑20%。海关消息显示，中国2月份进口糖仅11万吨，同比减少1.4万吨，环比减少17.9万吨。商品分析机构Green Pool表示，厄尔尼诺引发的干旱对许多亚洲国家的甘蔗作物造成影响，降低整体产量，预计2016/17年度全球原糖供应缺口预计将达495万吨。现货方面：广西主产区现货报价基本保持不变，仅柳州中间商有所上调。柳州中间商新糖报价5450元/吨，上调30元/吨；部分集团厂仓新糖报价5400-5450元/吨，报价不变；站台报价5450-5520元/吨，报价不变。南宁中间商新糖报价5460元/吨，报价不变；部分集团新糖厂仓报价5380-5420元/吨，南宁仓库广西糖报价5450元/吨、贵州糖报价5370/吨，柳州仓库贵州糖报价5370元/吨，海南船板报价5390元/吨，报价不变。产糖期供应充裕，且内外糖价差较大，走私糖冲击及短期消费淡季打压，2016年，南宁市糖料蔗收购价格继续采取蔗糖价格挂钩联动、二次结算的管理方式，维持蔗糖价格挂钩联动水平。每吨普通糖料蔗收购价格450元与每吨一级白砂糖平均含税销售价格5800元挂钩联动，挂钩联动价系数维持为6%，从这个意义上看，白糖难以上至5800高位，5800元附近集中抛盘压力较大；近期等待高点抛空； 大致处于5400-5800中线区间波动；
9：1609PP：2015年原油持续走弱，PP与L价差严重拉大，之前往年时间段基本处于800-1000区间，2016年可能由于北方农膜进入更新换代时间段，对L需求增加；但价差持续拉大之后，市场存在回归价差套利动力，价差过大说明L相对PP高估；截止3月1日，两者价差2120；3月29日，两者价差1650；技术上2100-2300区间，较为适合做多1609PP，同时做空1609L的操作，比例1：1；近期价差基本上实现500点盈利为最大值，即1600点附近，套利盘可盈利出场，等待未来2100点价差时重新进场。激进投资者可在1600-2100区间进行双向交易；在1600时买L空PP，在2100时，空L买PP；
10、9月豆粕与菜粕套利计划：菜粕与豆粕为替代饲料，长期现货价差区间为700-1100，9月期货价差长期为400 -600左右 ，由于2015年大豆进口数量较大，南美及美国大豆均丰收，庞大的进口数量使得豆粕供应相对过剩，而菜粕属于国内市场，豆粕与菜粕价差大幅度缩小；缩小的过程，即为菜粕高估，豆粕低估的过程；3月29日价差为360附近，投资者可在350——380价差区间考虑中线做多1609豆粕，做空1609菜粕，比例1：1；止损350,目标看480左右，中长线可能保持350-500波动；近期现货市场，养殖户纷纷加大豆粕配比，减少菜粕配比，因豆粕价格相对低廉，蛋白含量高于菜粕，对畜禽生长更为有利；长期来看，豆粕价格应领涨于菜粕，短期而言，受美盘影响，豆粕弱于菜粕；3月31日美国农业部公布种植面积报告，可能对美国大豆偏空；
11、1605鸡蛋：2014年8月，大连商品交易所新增鸡蛋交割库5个，减少鸡蛋交割库2个，实际增加鸡蛋交割库3个，作为应对多头逼仓的政策性手段，1409鸡蛋平稳过渡，未发生逼仓等风险事件，成功化解风险 ；但因此造成的后遗症为1409鸡蛋之后，鸡蛋期货整体成交量严重下滑，投资者大大减少；蛋鸡的成长 周期为120天，产蛋期为400-600天；按时间计算，2014年2、3月份禽流感风波之后，2014年4、5月份蛋 鸡开重新补栏，新增的鸡苗，120天为4个月，即2014年8、9月份后已经成长完毕开始产蛋， 未来产蛋周期将持续400——600天，形成前期蛋鸡与新期蛋鸡产蛋周期的的双重叠加，新的鸡蛋充足供应期已经形成，鸡蛋中长期思路以做空参与为主。1605鸡蛋波动区间下移为3000-3200，最近1605鸡蛋做多目标位已经到达，可在3250附近盈利减持多单；进入3月份后，未来关注1609鸡蛋为主;但1609鸡蛋价格偏高，3月29日，3750价格暂不宜参与做多；
112、1605锌：全球锌企被迫减产、破产导致锌供应偏紧。2月2日晚美国大型锌生产商Horsehead申请破产保护，该公司是美国最大的锌回收公司，总产量20万吨以上；现货方面：3月28日SMM现货0#锌报价为14180-14280元/吨，均价涨110元/吨。截至到3月28日，LME伦锌库存438175吨，较前一日增0吨；沪锌库存方面，截至3月25日，沪锌库存报274320吨，较前一周增11443吨。2016年全球原矿产出下滑预期、中国稳增长刺激需求端和供给侧改革对供给端进行结构调整、全球经济体进入宽松新周期构成长期利好，亚洲金属网统计，2月份中国锌粉厂开工率下滑至31.17%，这已是开工率的连续第九个月下滑。2015年5月份中国锌粉厂开工率68.24%，2016年2月份降至高峰时的一半不到。从开工率情况来看，产能过剩情况十分严重，料将成为今年供给侧改革的重点方向。上海有色网统计，2月压铸锌合金开工率下滑36%至24.8%；2月镀锌企业开工率下降34.5%。中国国家统计局公布的数据显示，中国1-2月十种有色金属产量为761万吨，较上年同期下降4.3%。2015年三季度嘉能可宣布削减100亿美元债务、抛售资产并减产以走出困境。3月2日，嘉能可公司公开表示，大宗商品已经触底，中国锌现货加工精炼费已从去年年底的每吨180-200美元下降至125-130美元，显示锌矿供应紧张的状况已传导到冶炼端,锌供应短缺现象开始露头;中长期做多思路保留，短空可择机14500一线，中线仍继续看多为主；
13、1609PTA：28日亚洲PX价格上涨6美元/吨，报于789美元/吨FOB韩国和810美元/吨CFR中国。恒力石化PTA3月结算价格执行4750元/吨，4月挂牌价格执行4750元/吨。现货价格：华东PTA市场报盘意向维持在4580元；国内PTA开工率处于69%左右，1月29日，日本央行意外降息；2月29日，中国央行降准0.5%，释放资金大致7000亿；3月10日晚欧洲央行决议，下调主要再融资利率5个基点至0%，下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%，下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%，从2016年4月份起，扩大QE规模至每月800亿欧元，宽松规模远超市场预期；3月16日晚美联储会议按兵不动，维持利率不变，美元在消息公布后走弱；对原油形成偏多预期，高盛推迟美联储加息预期至2016年6月，美元贬值可能使得油价下行空间受到限制，使得PTA价格底部抬高,近期受益于宏观供给侧改革，PTA以逢低做多参与为主,支撑4650，短期4850附近有一定压力，长期来看，从国际环境看，做多安全性大于做空，从国内环境看，PTA装置产能早已覆盖国内需求，目前产能70%左右即满足国内需求，因此如价格上行过大，产能将进一步释放打压价格；1609PTA近期大致处于4650-4850区间波动；4850一点可考虑多单平仓；中期继续以回调做多思路参与；
温馨提示：
2015年11月，2015年12月，2016年1月，我国外汇占款连续第三个月下滑，央行最新发布数据显示，2016年1月央行口径外汇占款下降6445亿元人民币，创历史第二大降幅，仅次于2015年12月7082亿的降幅。美联储2016年3月16日晚维持利率不变，4月27日加息可能不大，但6月15日仍存加息预期，人民币汇率市场化改革持续推进，各大投行及研究机构纷纷调低对人民币汇率的预期值，2016年1月外汇占款继续下降幅度较大，持续三月的下降趋势，反映人民币仍存贬值压力，未来外汇储备的流失还有可能继续，人民币贬值对大盘不利，但对商品期货整体利多可能较大，尤其是工业品，黑色有色系列，自2015年12月已经提前见底开始反弹，迄今已经持续4个月，符合慢牛走势特征，具体人民币贬值分工业品和农产品两方面分析；
由于2016年是人民币贬值比较不确定的时间段，人民币贬值促使工业品期货，特别是贵金属、有色金属，化工类、螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭等，都是走上升通道,可持续做多思路参与为主,甚至不排除螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦碳等黑色系列等，在2016年初已经见了年度低点从此牛市上行的可能性较大；农产品普遍丰收，前期农产品应适当看空为主，最近农产品波动较大，总体上属于区间波动行情，牛市尚不具备，区间交易中高点技术位仍可考虑抛空；
操作策略：单向操作，可考虑做多工业品，或高点少量做空农产品，波段操作；组合操作：可以考虑宏观对冲，比如买工业品，空农产品的组合操作；
（上述提示部分商品期货操作建议，以基本面与技术面结合为主，请投资者每日仔细完整阅读，基本面消息不定期更新；以上基本面内容，均来自行业公开消息，技术方面个人意见，期货有风险，入市需谨慎，仅供参考，分析师基本面立场中庸，投资者风险自负，如有任何疑问，请即刻致电杨老师18106091150，欢迎垂询其他商品期货）
