基本面乏善可陈 塑料积重难返

　　从 9 月开始农膜生产逐步进入旺季，但今年原料持续走低，农膜订单跟进缓慢，10 月农膜企业开工率明显提升，中小型企业日产量在 40—50 吨，大型企业日产量可达 80吨以上。各地区生产情况稳步提升，山东企业开机率在 50%—80%，部分农膜企业满负荷开工，中小型企业日产量有所提高，日产量 40—80 吨，以大棚膜、EVA、PO膜为主。华东地区开机率在 50%—80%，日产量 50—70吨，部分大型企业满负荷开工，日产量可达一百多吨，以棚膜和普通白膜为主。

　　华南地区开机率明显提升，部分大中型企业开机率 50%—70%，日产量达 70—80吨，西南需求一般，开机率在 40%—60%，日产量提升至 30—40吨。东北地区需求尚可，开机率在 50%—70%左右。西北地区需求启动缓慢，新疆地区预计月底启动生产，甘肃地区大型厂家主供政府合同，日产量可达 160吨。

　　从双防膜走势价格看，后半年双防膜一直处于下跌走势。10月初原料受原油大涨大跌影响，市场观望气氛较重，全月原料先涨后跌，其间反复波动，农膜企业多低位补仓。今年整体经济偏弱，终端订单不足，偶遇上涨行情亦难有效刺激各环节的备货行为，多以刚需为主。农膜成本面低位，本月价格窄幅整理为主，山东双防膜主流价报 10400—10800元/吨，华东双防膜价格报 10300—10600 元/吨；华南双防膜主流价格报 11000—11300 元/吨。目前市场供需矛盾依旧，对于11月行情，仍难有向好预期，预计山东农膜价格或在 10200—11000元/吨区间振荡。

　　持仓分析：聚丙烯增仓放量下行

　　聚丙烯期货市场多、空主力分歧仍然较大。截至11月3日，多头前20席位共持仓132799手，空头前20席位共持仓136179手，主力持仓表现为净空单3380手。空头优势并不明显。从盘面上看，空头略占优，多头也没有认输，多空博弈加剧，聚丙烯交投活跃。

　　持仓和成交上，截至11月3日收盘，1601合约成交量为875844手，较上一交易日增加92236手，增幅为11.77%；较10月12日增加288266手，增幅为49.06%。

　　与此同时，持仓量为435944手，较上一交易日增加18004手，增幅为4.31%；较10月12日增加129680手，增幅为42.34%。

　　1601合约的成交量、持仓量均在增加，说明空头在增加持仓，市场量能充足，价格可能继续下跌。

　　仓单上，截至11月3日，聚丙烯期货注册仓单仅为489张，相较于40多万手的持仓，可以忽略不计。仓单对于聚丙烯价格的影响非常有限。

　　11月3日聚丙烯期货1601合约创出历史新低，资金量、成交量和持仓量都在增加，整体呈现增仓放量下跌态势。考虑到多、空力量均衡，短期内受惯性影响，价格可能继续下跌。一旦有外部利多因素刺激，行情将会反转。