沪镍

　　外盘走势：上周五夜市伦镍延续一周多来的跌幅，其中3个月伦镍尾盘续跌1.08%至9640美元/吨，创下年内8月26日来的新低(9535美元/吨)，目前伦镍有效运行于均线组之下，但短期RSI指标发出超卖信号，日内或需警惕技术反弹，上方阻力关注9850美元/吨。

　　消息方面：俄罗斯今年1-9月向独联体以外的国家的镍出口量为15.51万吨，较去年同期的17.95万吨下滑13.6%。

　　现货方面：11月6日SMM1#电解镍成交价为74700-75700元/吨，成交均价较4日下跌600元/吨。金川镍现货较无锡主力合约平水成交，俄镍现货较无锡主力合约贴水500元/吨成交，因期镍再度下行，贸易商出货积极，市场成交不活跃。

　　库存方面：截止11月6日，LME镍库存较5日减少3330吨至424188吨，仍接近于年内2月25日创下的低点(425334吨)，且远低于年内均值442255吨。同时，截止11月6日，上期所镍库存报28951吨，较上周增加257吨，再创年内新高。同期，国内港口镍矿库存为1591万吨，较上周减少13万吨，再创多年低点。

　　操作策略：上周五沪镍1601合约冲高回落至74680元，显示上方抛压较重，主要受强势美元打压，但短期镍价持续下挫后，需警惕技术反弹需求，且国内港口镍矿库存再创多年新低，亦将限制镍价下行空间，建议日内沪镍1601合约短空止盈关注74000元附近，若企稳短多介入，否则继续持有空单。

　　资金关注度提高 玉米淀粉迎来转机

　　中储粮于11月1日起在东北四省区启动2015年产玉米临时收储工作。今年国家将首次东北地区临储玉米挂牌收贩价格调整为1元/斤，并取消了东北三省一区之间0.01元/斤的区域收贩价差。玉米国家临时收储期限为2015年11月1日到2016年4月30日，相较上年收贩启动时间提前。国家对今年玉米临储收贩的质量标准有严格规定，其中生霉粒含量要求在2%以内。并明确规定，达到质量要求的玉米，包括生霉粒含量超过2%的，由地方政府按照粮食安全省长责任制和食品安全地方负责制组织收贩，相关支出由地方政府统筹安排，目前已安排玉米临储各类库点收储能力在8000万吨。

　　今年国家临储玉米挂牌收贩价格确定为“国标三等”每斤1元，虽然每斤降价了0.12元，这也是9月国内玉米价格出现大幅下跌的重要原因，但该临储价格大幅升水于大连玉米1601合约。总体而言，临储政策的启动，将对国内玉米价格形成一定支撑。而前期华北地区玉米价格连续下跌，对国内玉米价格形成了较大的压力，但近期华北玉米价格逐步有了企稳迹象。

　　市场前期预期新玉米上市对市场的冲击，加上库容低、下游养殖业不景气等诸多因素，玉米价格持续走低，2015年我国玉米产量较上年基本持平，各地区的产量增减不一，湖北、湖南等地玉米有所增产，东北局部地区玉米可能略有减产。据东北地区农业部门调查，今年受7月中下旬夏旱影响，辽宁西部和东部、内蒙古中西部、吉林和黑龙江西部等地的传统旱区玉米受旱，单产下降，预计局部地区可能略有减产。我们判断，在3月中旬先于淀粉下跌的玉米价格，有望在临储政策实施下逐步企稳，这将对下游淀粉价格形成有力支撑。