沪镍

　　外盘走势：隔夜伦镍强势反弹，其中3个月伦镍尾盘飙升7.13%至8790美元/吨，为七个交易日来首次上涨，此前伦镍一度触及8145美元/吨，创下2003年6月30日来的新低。11月来，伦镍亦一度累计下跌近20%，因此短期上涨视为技术反弹，上方阻力9000美元/吨。

　　行业资讯：中国10月精炼镍进口量为33689吨，同比剧增651.13%，其中进口自俄罗斯的精炼镍高达23472吨，同比剧增890.06%，1-10月精炼镍累计进口量为239283吨，同比剧增105.47%，进口自俄罗斯的精炼镍为152651吨，同比剧增124.19%。

　　现货方面：11月24日SMM1#电解镍成交价为63500-64800元/吨，成交均价较23日下跌1600元/吨。早盘进口镍货源流入现货市场，下游逢低采购，成交活跃，金川较无锡主力升700-800元，俄镍平水-升200元，主流成交区间63500-64400元/吨。

　　库存方面：截止11月24日，LME镍库存报411984吨，较23日减少588吨，创下去年12月29日来的新低(410808吨)。同时，截止11月20日，上期所镍库存报37641吨，较上周增加3317吨，该库存再创年内新高。

　　操作策略：隔夜沪镍1601合约大幅减仓上行，飙升至68120元，显示镍价上涨的动力在于多空减仓推动，日内反弹力度过打，建议日内需警惕冲高回落风险，若NI1601合约未有效突破7万关口，可于68800元/吨附近谨慎短空，目标参考67000元附近。

　　美元走软及空头回补 基本金属集体反弹

　　周二期锌、期铜和期镍等基本金属全线反弹，因看空的投资者回补空头以锁定获利，另外，美元走软和油价反弹也扶助支撑近期遭受重创的基本金属市场。

　　美元指数周二从八个月高位回落，使美国以外投资者购买的以美元计价的基本金属的成本减少，也扶助支撑价格。

　　伦敦金属交易所(LME)三个月期铜周二收涨2.6%，报每吨4608美元，周一曾跌至六年低位；三个月期镍飙升5.7%，为2012年9月以来最大单日涨幅，收报每吨8775美元。期铝和期铅也上扬，这两种金属周一触及逾六年低位，且期镍触及2003年以来最低水平。

　　同时，LME三个月期铝收盘基本持稳在每吨1446美元，微涨0.04%；三个月期铅收升2%，报每吨1607美元；三个月期锡上扬0.5%，收报每吨14425美元。

　　LME三个月期锌周二收盘时没有成交，最后买入价报每吨1580.50美元，上扬2.2%。LME期锌今年累积下跌27%，上周触及六年低位1,487.50美元，因担忧中国需求转弱和供应过剩。

　　上海期交所出现了结清空头头寸的情况，交投最活跃的期锌合约的空头头寸周二骤降36706口，或14%，因期锌价格急升3.4%。

　　然而，分析师担心此轮反弹之势可能不会持久。德国商业银行(Commerzbank)技术分析师Axel Rudolph称，“期铜和期锌可能分别在4600和1620美元附近遇阻。”

　　花旗银行的分析师David Wilson表示，“近几周大举抛售的投资者，其中很多来自中国，稍作喘息，回补其空头头寸、过去数周中国的抛售十分猛烈，因此，我猜想市场出现了部分空头回补买盘。”