沪镍

　　外盘走势：隔夜伦镍反弹受阻，呈冲高回落，其中3个月伦镍尾盘收跌0.78%至8905美元/吨，但下方仍企稳于M10之上，上方则面临M20即9120美元/吨的阻力，短期走势偏振荡。

　　行业资讯：昨日中国大宗商品发展研究中心(CDRC)提供的最新数据显示，2015年12月份天津国际矿业权交易所镍的CCI(大宗商品信心指数)为-0.22。镍的CCI为负，反映市场人士对12月份的电解镍市场走势看空，市场信心不足。

　　现货方面：12月2日SMM1#电解镍成交价为69400-70700元/吨，成交均价较1日上涨1050元/吨。日内金川镍现货较无锡主力合约1601升水400元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1601贴水400元/吨成交，期镍冲高回落，市场贸易商报价一致，低价出货意愿低，下游观望为主，成交一般。

　　库存方面：截止12月2日，LME镍库存报403230吨，较1日减少2004吨，再创去年12月来的新低水平。同时，截止11月27日，上期所镍库存报38712吨，较上周增加1071吨，该库存再创年内新高。

　　操作策略：隔夜沪镍振荡微涨至70270元，目前沪镍交织于多条均线处，其表现稍强于其他基本金属，因市场继续消化镍企减产，短期不宜太过看空，建议NI1601合约背靠69500元之上谨慎持多，目标72000元/吨。

　　需求全线下滑 有色金属存两大隐忧

　　事实上，受到限产消息影响，不同金属价格都出现了5%~10%的不同幅度反弹，不过对于反弹能否持续，上述券商人士表示并不乐观。特别是当前有色金属市场面临两个大背景，其中之一就是美元指数上涨的预期。

　　“我们此前预测美联储会在12月份加息 ，但是目前看这种概率是比较低的，不过加息预期犹存，从美元指数四十年周期来看，美元指数在加息周期之前会有第一波上涨，其后会继续有第二次的上涨，直到加息的最后时期美元指数会达到一个周期性顶部。”该券商人士表示，或许有人认为美元指数突破100之后就不会再涨了，但是从加息过程来看美元指数此次上涨并没有结束。

　　事实上，用铜和黄金去跟美元做相关性分析，在美元大的上涨周期里，基本金属的价格即便有反弹，也都是阶段性反弹，幅度非常小。“长期以来，美元指数对铜价会形成一个压制作用，现在美元指数破百，并且高位震荡，这个是时候国际铜价肯定是受压的，只要美元指数上涨就对应着铜价的下跌。”李晓蓓说。

　　除了美元指数的因素以外，在多位分析人士看来，世界各国的宏观经济运行情况也对铜价具有比较重要的影响。上述券商人士指出，历次美元上涨周期都对应全球经济，特别是外围经济相对低迷的时期，“在1996年~2001年美元上涨周期时，中国正处在一个结构化改革的时期，那时候中国商品需求比较低，但是结构改革之后，逐步由轻工业向重工业过渡，这也直接导致2002年~ 2007年中国需求真正爆发。”不过目前，中国正在进行新的一轮经济结构调整，从重工业向服务业转型，这种结构变化致使对大宗商品的需求越来越小。