现货供应偏紧 沪锌走势偏强
来源：中国证券报·中证网 时间：2014-05-05 浏览：2826次
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今日沪锌期价维持较强走势，主力合约1407报收于15130点，上涨75点；目前价格虽然上行至15000，但冶炼厂开工率仍然偏低加上过去两年的去库存，令现货依然偏紧。提高对后市价格的预期，预计5月沪锌现货主要在14900-15200的交易观点。
宏观方面，从最新数据来看，虽然房地产市场仍然相对低迷，但出现了一些正面信号，二手房签约销售指数有所上升。同时，消费、PPI、制造业数据均显示了正面的气息，虽然公布的短期就业数据略显疲弱，但并不影响市场对未来就业形势的积极预期。
国际铅锌组织 ILZSG 最新数据显示 2014 年 1-2 月锌精矿供应短缺 14.5 万吨，而精锌供应过剩 6 千吨，供需平衡整体优于 2013 年同期的锌精矿供应短缺 15.6 万吨和精锌供应过剩 5.3 万吨。供需平衡的好转依然提振了锌价尤其伦锌，令今年伦锌cash/3m 仍维持 5c-11c，明显好于去年。
近期库存连续且较高程度下降，现货对期价平水乃至升水支撑价格。这种情况，一方面因为冶炼厂开工率不足到货量较低，一方面因为贸易商买现货抛期货做基差走强支撑，最后还与近两年库存持续消耗，低成本库存有限有关我们调研的三家现货企业均反馈精矿并不紧张且相当充裕，预料随价格回升，冶炼厂开工率将逐步提升，将释放供应对价格造成压力。 （科创信息 马广恩
